宏力达(sh688330)算电协同(gn0730602)
宏力达以配电网智能化主业为底座，通过顶级科技资产精准投资完成算网 — 电网 — 通讯网三网闭环，是 A 股唯一同时卡位大模型、双 GPU、量子计算 / 通讯、太空算力、核聚变、储能调频、全球电网的算电协同企业，领先性独一无二。
（一）算网（算力 + 大模型）：全栈顶级算力布局（全持股比例）
阶跃星辰：直接参股0.525%，已港股密交，对标 MiniMax、智谱 AI，算电协同 AI 大模型。
壁仞科技：通过基金间接持股0.2192%，高端国产 GPU，支撑算力中心与边缘 AI 推理。
摩尔线程：通过基金间接持股0.3%，国产通用 GPU，绑定算力基础设施电力保障。
本源量子：直接持股0.2323%，量子计算赋能电网全局优化。
中腾微网：控股60.0053%，世界银行微电网业务总规模最大的供应商，主营 IDC / 算力中心微网，实现绿电直供与电 - 算深度耦合。
太空算力：参投苏州馥昶空间，布局卫星电源系统民营市占率第一，抢占天地一体化算网能源入口。
（二）电网（电源 + 输配电 + 储能 + 全球拓展）：能源底座全覆盖
主业：10kV 配网智能开关龙头，一二次融合设备为算电协同提供物理感知与控制层，2025 年中标国网项目合同额同比增长 217%，主业增长具备高确定性。
国际联营：与沙特ACWA Power设立联营公司，共同开拓阿盟 + 北美电网，海外市场有望再造一个宏力达。
储能调频：陕西设立全资储能公司（100% 持股），投建 99.4MW 混合储能调频电站，为陕西省首个规模化独立调频项目。
核聚变：直接投资岩超聚能 3.2609%，布局先进超导仿星器，锁定未来终极清洁电源。
综合能源：依托控股中腾微网 60.0053%+ 柔性互联装置，实现源网荷储算一体化调度。
（三）通讯网：量子 + 5G + 卫星，打通三网协同
量子通讯：直接持股本源量子 0.2323%，并在浙江电网落地量子加密一二次融合设备，实现配电数据绝对安全传输。
5G + 边缘计算：智能终端内置低时延通信模块，实现设备 — 边缘 — 云毫秒级互联。
卫星通信：配套卫星地面站能源管理系统，结合苏州馥昶空间布局，构建空天地一体化算电网。
（四）充裕可投资资金：持续布局头部赛道的核心弹药（财报口径）
公司可直接用于对外投资的资金超 34亿，且公司实控人一级投资领域背景深厚，能够拿到最优质的项目。
（五）2026 年业绩预测
当前市值：约72 亿元
2025 年主业扣非净利润：1.82 亿元
2026 年主业扣非净利润：同比增长20%，对应2.18 亿元
中腾微网：2026 年业绩承诺扣非净利润≥5000 万元，控股 60% 并表，贡献稳定增量。
海外 与ACWA联营公司：阿盟 + 北美电网打开长期增量，再造一个宏力达。
公允价值变动
o阶跃星辰：港股已密交，对标 MiniMax / 智谱（市值均超 2500 亿港元），持股 0.525%，对应公允价值约12 亿元。
o壁仞科技：估值提升带来2–3 亿元公允价值收益。
o两项合计14–15 亿元投资收益，大幅增厚 2026 年利润（2025 年公司已因对外股权投资公允价值变动实现利润大幅增长）。
2026 年归母净利润：16–18 亿元
对应 PE：仅4–5 倍，叠加算电协同全产业链稀缺性、26年19 亿利润 + 34亿投资资金储备，严重低估、性价比炸裂。
最终结论
宏力达以主业为根、投资为翼，手握 19 亿 + 可投资资金，实现大模型 —GPU— 量子 — 太空 — 电网 — 储能 — 通讯 — 全球拓展全链条闭环，是 A 股算电协同最正宗、最领先、最具长期壁垒的绝对龙头。
宏力达核心投资标的清晰对照表（全比例 + 协同）
投资标的持股比例赛道核心协同
阶跃星辰0.525%大模型港股密交，对标 MiniMax / 智谱，算电 AI 大脑
壁仞科技0.2192%高端 GPU算力中心 + 边缘计算硬件支撑
摩尔线程0.3%通用 GPU国产算力基础设施电力配套
本源量子0.2323%量子计算 / 通讯电网优化 + 配电量子加密
中腾微网60.0053%微网 / IDC 能源世行微网第一供应商；算力中心绿电直供
苏州馥昶空间间接参股太空算力 / 卫星天地一体化算网能源入口
岩超聚能3.2609%核聚变未来清洁电源，长期算电底座
陕西储能公司100%储能调频电网稳定支撑
ACWA 联营公司联营海外电网开拓阿盟 + 北美，海外再造一个宏力达
