洪通燃气：新藏铁路及区域3.47万亿建设工程的受益企业
洪通燃气(SH605169)
公司研究报告（精简版）
一、新藏铁路建设对洪通燃气的经济效益
施工期供气增长：作为喀什地区燃气供应商，铁路施工期LNG替代柴油需求激增，预计年供气量增50%。
加气站业务拓展：现有和田、阿里加气站覆盖核心施工区，计划沿线新增7座，将随铁路建设及运营带来稳定收入。
城市燃气需求提升：依托喀什管道网络特许经营权，铁路站点配套生活区供气需求刚性，新增用气量或占2024年营收的15%。
旅游及区域能源需求拉动：铁路贯通缩短乌鲁木齐至拉萨时间，带动公司跨境旅游产品收入；区域经济发展提升整体能源需求，公司有望受益。
二、2025年新疆部分投资及重大项目
投资总额：计划实施500个重点项目，总投资3.47万亿元，年度计划4069亿元；40余家央企计划投资超3800亿元；中央预算内投资等支持老旧小区改造、医疗卫生等领域。
重大工程：包括输变电工程、变电站、景区及城市酒店、PTA项目、燃煤发电项目、公路工程等，涉及能源、基建、旅游等领域。
三、新藏铁路建设的燃气需求及洪通燃气优势
多元燃气需求：涵盖施工机械动力、施工人员生活、沿线站点配套、气体致裂破石等方面；新疆燃气重卡占比65%，居西部省份之首，成本优势显著。
洪通燃气优势：业务布局覆盖铁路沿线，加气站与铁路途经区域重合；作为本地企业，业务涵盖全产业链，计划新增7座加气站，且为铁路LNG加气站独家供应商，市占率80%，叠加喀什管道特许经营权，受益程度领先同行（如新疆火炬）。
四、盈利增长及LNG需求增加原因
盈利增长潜力：若2024年营收27.5亿元，施工期新增用气量或带来约2.06亿元营收；加气站布局将支撑持续收入增长。
LNG需求增加原因：铁路货运接驳需求、清洁能源政策推动、周边居民生活需求增长及服务区能源供应多元化，共同推高LNG新增容量需求。