中控技术(SH688777) 花旗观点
中国领先的过程自动化公司中控技术今日（1月9日）公布2025年初步业绩，显示2025年营收可能达到人民币76.4亿-84.4亿元，同比下降16.4%-7.6%，2025年净利润可能仅为人民币4.26亿-5.24亿元，同比下降61.9%-53.1%。尽管盈利上限为5.24亿元，但仍较花旗预期/彭博共识低约22%/43%，这不仅是由于产品需求疲软，还因为投资收益下降和汇兑损失增加。2025年初步业绩表明，2025年第四季度净利润可能为人民币500万元净亏损至9300万元净利润（同比下降约77%），显示第四季度基本面进一步恶化。因此，我们重申对中控技术的卖出评级。
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