昨天说了百利天恒，再重复一下个人观点，上限定价ah没有折价还溢价1.8%，下限定价也只折价9.2%，这个赚不赚钱完全看国配怎么玩了，我胆小，后面如果A股连续涨就小仓位玩玩，如果a股不涨我就放弃。

今天我们看中伟新材。也是AH的二婚股，对应A股是中伟股份（SZ300919）。

中伟新材是一家全球领先的新能源材料企业，总部位于贵州省铜仁市。公司专注于新能源电池材料的研发、生产和销售，主要产品包括正极活性材料前驱体（pCAM）和新能源金属产品，广泛应用于电动汽车、储能系统、消费电子等领域。

公司自2020年起连续五年位居全球锂离子电池用镍系和钴系pCAM出货量榜首，2024年镍系pCAM市场份额达20.3%，钴系pCAM市场份额达28.0%，全部pCAM产品以21.8%的市场份额位列全球第一。

营收方面：2022年：303.44亿元，2023年：342.73亿元，同比增长12.95%，2024年：402.23亿元，同比增长17.36%，2025年前三季度：333亿元，同比增长10.39%；年均复合增长率15%左右。

利润方面：2022年：15.39亿元，2023年：21.00亿元，同比增长36.5%，2024年：17.88亿元，同比下降15.9%，2025年前三季度：11.13亿元，同比下降16%。

pCAM是电池核心原材料，中伟股份看起来是行业龙头有优势，但由于行业价格战风险，毛利率面临下行压力，财务信息看起有些乏力，出现严重的增收不增利现象。净利润同比下滑，目前发行市盈率大约24PE，只能说不算特别贵。

招股基本信息

申购时间： 11.7～11.12

分配机制：B方案，10%固定比例

招股价格：34～37.8港元

每手股数：200

公开发售手数：5.2w手

发行市值：354.37~393.97亿港元

基石投资者：9家，占比44.4%

保荐人：摩根士丹利、华泰

绿鞋：有（摩根士丹利）

AH折价信息：昨天A股收盘价49.35，折合港币是53.89，上下限定价分别对应折价率是29.8%～36.9%，这个折价率看起来还行，实则一般般，我们拉一下最近上市的几只新股：

均胜电子：41.42%;

塞力斯：24.66%；

剑桥科技：29.68%；

广和通：34.85%；

天岳先进：40.39%；

对比一下我们知道这个折价率并没有多大的安全垫子，如果下限定价，可能还是有口汤喝。

打新总结：

公虽是行业龙头，但行业竞争激烈，增收不增利，未来前景暂时不是特别乐观。

基石9家占比还行44.4%，不过除了高毅资本外，其他均为上下游关联如欣旺达、中创新航、蓝思等等，份量稍弱。

AH折价率29.8%~36.9%，并没有多大安全垫，套利空间不大，且AH二婚股最近连续破发市场情绪不佳。

保荐人大摩、华泰，华泰都不想提了。大摩还不错，绿鞋也是大摩，所以绿鞋应该还是可以顶一顶，起码破发幅度会有限。

总共5.2w手货，中签率现在不好说，最后一天根据倍数更新吧。

申购计划：

最终如果招股截止前，A股暴涨折价率大幅提升我就小仓位玩玩，如果A股不涨甚至下跌，我就直接放弃。

中伟新材(02579)百利天恒(02615)赛力斯(09927)