我们先来看看24年建投分季度的营收和利润，营收分别为70亿，37亿，50亿，78亿，累计235亿元；净利润分别为2.52亿，0.8亿，1.03亿，0.95亿，合计5.31亿元。因1季度和4季度有大量供热，而24年供热累计亏损约10亿，导致1和4季度营收与利润不匹配。

我们进一步细分，24年火电营收194亿，供热业务33亿，其它约8亿元。我们把供热33亿按照1季度占比62%即21亿，4季度占比38%来计算即12亿，其它8亿平摊到每季度2亿，可以测算出每季度火电营收为：47亿，35亿，48亿，64亿；（还真不知道为啥四季度火电营收最高原因）。

25年1季度营收分别为66亿，同比增长-5.7%；利润这与公布的发电量增长幅度基本一致。

2季度预告已出来，利润大约4.4亿元，未公布营收数据，但从公布的售电量数据，2季度售电量同比增长1%，可以认为营收变化不大，我们按照36亿计算（考虑电价略降）。也就是说在当下动力煤价格下，36亿营收对应4.4亿利润。

3季度我们预估发电量保持同比微增，火电营收按52亿，对比2季度，利润预测为52/36*4.4=6.35亿。

4季度火电利润预测为64/36*4.4=7.8亿；供热按照亏损2亿计算，总利润5.8亿；

全年利润预估21亿元。（以上预估建立在5500大卡动力煤维持在650元以下）

每股收益约1.13元，按照公司约定可分配利润50%分红，预计每股分红0.5元（扣除提取盈余公积金），对应目前价格7.62元，股息率6.6%。