电子被动元件启动新一轮涨价
上游贵金属材料价格剧烈波动叠加 AI、服务器等高景气需求，使得厂商纷纷启动涨价动作，涨价范围从钽电容、电感磁珠到压敏电阻、银电极 MLCC 等多类产品，产业链全面进入周期改善阶段。

1. 钽电容率先掀起涨价（国巨 / 基美）

6 月国巨基美首次调涨钽电容，主要集中在中小型与低压型号，核心原因来自 钽粉等上游材料涨价。

11 月再次宣布涨价，幅度高于 6 月，且覆盖 AI 服务器需求旺盛的大尺寸、高电压型号，验证高阶需求快速增长。

2. 电感磁珠全面跟涨

11 月 17 日，风华高科公布涨价：

电感、磁珠：调涨 5–25%

压敏电阻（银电极）：+10–20%

瓷介银电极产品：+10–20%

厚膜电路：+15–30%

新订单即刻执行。

业内领先厂商 顺络电子也同步上调磁珠类产品报价。

高容 MLCC、钽电容、磁珠、电感在 AI 服务器主板、显卡、HBA 卡等环节大量用量增加，成为主要拉动力量。

银、钯、钽粉等原料价格上行推升成本，迫使厂商提价。

全球头部 MLCC 厂商倾向将产能分配到高容、高压、高可靠型号，导致普通品供需趋紧，国产替代空间打开。

受益梳理

顺络电子(SZ002138)

全球磁珠/叠层电感龙头，市占率仅次于村田。

AI 服务器带动磁珠、电感需求强劲，公司已开始调涨价格。

钽电容供应链核心环节，单品弹性高。

三环集团(SZ300408)

海外高端 MLCC 产能正向特殊品倾斜，普通品需求缺口扩大。

公司在 高容 MLCC 领域具备国产化优势，有望提升市占+享受涨价收益。

风华高科(SZ000636)

系列产品大幅涨价（电阻、电感、磁珠、银电极等）。

作为国内 MLCC 龙头，价格上涨将显著改善盈利。

洁美科技

载带需求全年维持高位，AI 终端用量提升明显。

Q4 新产能释放，离型膜、复合集流体业务盈利改善可期。

江海股份

TTI 数据显示铝电解电容交期持续拉长。

牛角型铝电解电容+超级电容在 AI 服务器中 放量趋势明确。

法拉电子

薄膜电容核心供应商，受益 HVDC、高压场景快速放量。

储能、大功率工业设备需求景气度高。