【20万颗卫星的关键取决于：火箭的制造、发射与回收】
我国火箭环节的差距明显，当前阶段火箭发射与回收仍然是最关键的发展瓶颈。火箭发射与回收的一些标的公司也是最大的投资机会。
航宇科技，就是属于商业航天产业链上游火箭发射与回收关键环节的一家高壁垒的公司。
航宇科技作为高温合金环锻件/模锻件领域的隐形冠军，其技术壁垒体现在特种材料成型工艺与精密加工能力，产品广泛应用于火箭发动机涡轮盘、泵壳体、箭体结构件等核心部件，直接决定火箭的推重比与可靠性。
航宇科技截止2025年6月底在手订单确定已达59.68亿元，全年预计超100亿元，其中商业航天占比约35%（约30-35亿元），客户覆盖蓝箭航天朱雀系列、天兵科技天龙系列、东方空间引力系列等头部火箭厂商，覆盖国内主流可回收火箭型号。其订单排产已延伸至2029年，2025年上半年航天锻件收入同比+30.9%，业务占比约7.86%，显示出极强的订单确定性与产能利用率。
航宇科技订单排产至2029年，商业航天锻件将随火箭高频发射与可回收技术放量。公司正从锻件供应向锻件+机加+系统集成升级，通过提升单箭配套价值（如从单一锻件向集成结构件拓展）增强客户粘性。高温合金环锻技术壁垒高，市占率领先，2026年燃气轮机业务增速计划超50%，与航天业务形成协同效应。NST新技术（近净成形）的引入将进一步降本增效，巩固其在锻件环节的竞争优势。