公司折旧预计在 2025年达到峰值。值得关注的是，公司已经由大规模产能建设阶段转向高质 量经营发展阶段，折旧与资本开支规模将在2025年达到高峰， 未来将更加聚焦技术增值与效益提升。
每年以现金方式分配的利润不少于当年归属于母公司所有者的净利润的 35%
每年用于购股份并注销的资金总额不低于人民币 15 亿元
公司整个现金流的情况还是很不错的，已经超级大了。 我们在后续现金流的运用上，尤其是像我们对于少数股东股权 的收购上，还有之后对于现金流的运用上，请问是怎样的规划 和安排？
陈炎顺：像你说的，京东方的现金流相对不错，我们一年 保持将近500到600亿的经营性现金流。未来几年在资本性的 支出方面会明显下降，LCD几乎不不会投新厂了，OLED 6代 线以后，整个产能量也已经不低了，况且我们的产能是够的， 这样一来我们OLED的资本性支出也会下降的。
我们要调整整个资本结构，所以未来就是三个方向，第一 个方向是日常的经营保障，第二个方向增厚利润，我们已经开 始在做了，你可以看得到的就是我们上半年武汉回购已经完成 了，后续也在考虑了，彩虹也完成了投资，这就是为了增厚利 润。第三块很重要的就是回报投资者的分红，通过现金分红或 者股票回购，三年的回报计划已经公布了，未来的现金流主要 用在这三块。
增厚利润的动作
武汉B17自筹回购，京东方对武汉京东方的持股比例从47.14%增至58.36%2025 年 6 月以48.49 亿元人民币收购彩虹光电30% 的股权24 年公司回购了2.29 亿股（金额约 10 亿元），并于 2025 年 5 月全部注销截至25年9月30号，公司25年回购了1.65 亿股（金额约6.63 亿元）
LCD 产线：折旧释放利润的核心引擎1. 合肥京东方显示技术有限公司（B9，10.5 代 LCD）---------2025 年下半年折旧到期。持股比例：36.67%（2022 年回购后，69.3 亿元回购），剩余 63.33% 股权预计价值约 155 亿元折旧到期时间：2025 年下半年（2018 年转固，折旧年限 7 年）业务定位：全球首条 10.5 代线，主要生产 65-100 英寸 TV 面板，年产能约 120K 片玻璃基板，占京东方 TV 面板总产能的 25% 以上。2025 年折旧结束后，预计年贡献净利润超 50 亿元，叠加股权回购可增厚归母净利润约 34.8 亿元。
2. 武汉京东方光电科技有限公司（B17，10.5 代 LCD）-------27年下半年折旧到期持股比例：58.36%（2025 年 6 月回购后，以 65 亿元收购，原 47.14%）2025 年：子公司武汉京东方以自筹资金回购少数股东部分股权，注册资本从 260 亿元减至 210 亿元，京东方持股比例进一步增至 58.36%。
折旧到期时间：2026 年下半年至 2027 年（2019 年转固，折旧年限 7 年）业务定位：与合肥 B9 形成双 10.5 代线布局，重点生产 85-110 英寸超大尺寸 TV 面板，2024 年上半年净利润达 8 亿元，归母利润占比提升至 58.36% 后，预计年贡献净利润约 4.67 亿元。
3. 福州京东方光电科技有限公司（B10，8.5 代 LCD）-----完成转固持股比例：86.0759%折旧到期时间：2024年下半年（2017 年转固）业务定位：主要生产 55-75 英寸 TV 面板，年产能约 90K 片玻璃基板。折旧结束后，2025 年预计贡献净利润接近甚至超过 B8（成都 4.5 代线），成为中小尺寸业务利润主力。
4. 南京京东方显示技术有限公司（B18，8.5 代 LCD）-----28年折旧到期持股比例：80.83%（2021 年收购中电熊猫产线后）折旧到期时间：2028 年（2020 年收购后重新计算折旧）业务定位：原为中电熊猫 G8.5 线，收购后聚焦 IT 面板（如 27-34 英寸显示器），2024 年产能利用率达 95%，但因折旧尚未到期，当前贡献利润有限。
5. 成都京东方光电科技有限公司（B19，8.6 代 LCD）持股比例：35.03%（通过一致行动人协议获得控制权）折旧到期时间：2028 年（2020 年收购后重新计算折旧）业务定位：全球唯一 8.6 代 LCD 线，主打 50-75 英寸 TV 面板，采用 COA 技术降低成本，2024 年出货量同比增长 20%，未来可能纳入回购范围以优化业务结构。
二、AMOLED 产线：高端化转型的战略支点1. 成都京东方光电科技有限公司（B7，6 代 AMOLED）-----2025 年下半年折旧到期。持股比例：100%（无少数股东）折旧到期时间：2025 年下半年（2017 年转固）业务定位：国内首条柔性 AMOLED 产线，主要供应华为、荣耀等品牌的中高端手机面板，2024 年出货量超 8000 万片，折旧结束后预计年新增利润 26.57 亿元。
2. 绵阳京东方光电科技有限公司（B11，6 代 AMOLED）------27年下半年折旧到期持股比例：83.46%（2021 年回购，约 63 亿元）折旧到期时间：2028 年（2019 年转固）业务定位：苹果 iPhone 高端机型主要供应商之一，2024 年向苹果出货量占其总需求的 30%，随着折旧逐步到期（预计 2028 年结束），盈利能力有望显著提升。
3. 重庆京东方显示技术有限公司（B12，6 代 AMOLED）-----2030年折旧到期持股比例：38.46%（2024 年数据）折旧到期时间：2030 年（2019 年转固，分三期折旧）业务定位：重点布局折叠屏、车载显示等高端领域，2024 年折叠屏出货量同比增长 150%，但因折旧压力大（2024 年新增折旧约 17 亿元），当前仍处于亏损状态。
4. 成都京东方光电科技有限公司（B16，8.6 代 AMOLED）持股比例：52.63%（2025 年数据）折旧到期时间：预计 2033 年（2026 年量产，折旧年限 7 年）业务定位：全球首条 8.6 代 AMOLED 线，主攻大尺寸车载显示和 IT 面板，2025 年 Q2 已实现样品出货，预计 2027 年贡献营收。
三、新兴产线：技术储备与未来增长极1. 北京京东方显示技术有限公司（B20，6 代 LTPO-LCD）持股比例：79.31%（2025 年数据）折旧到期时间：预计 2032 年（2025 年量产，折旧年限 7 年）业务定位：专为 VR/AR 设备设计的高刷新率面板产线，2025 年 Q2 量产，已获 Meta、Pico 等客户订单，预计 2026 年营收占比达 3%。
四、折旧释放与利润弹性测算2025 年折旧峰值：全年折旧金额预计达 330 亿元，其中 B9、B7、B10 三条产线折旧结束释放利润约 100 亿元。2026-2028 年利润爆发期：B17、B11、B18、B19 等产线折旧陆续到期，叠加股权回购，预计年新增利润 150-200 亿元。以合肥 B9 为例，若全额回购剩余 63.33% 股权，叠加折旧到期，可使归母净利润提升约 60%。现金流支撑：近五年自由现金流累计超 400 亿元，支撑自有资金回购模式，避免定增摊薄股本。例如，2025 年武汉 B17 回购即使用子公司自筹资金，未动用上市公司现金流。
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