11月初我分享了硫的逻辑：
之后，粤桂股价上涨了55%。
粤桂股价经过一段时间调整后，现在再次迎来了绝佳机会，并且这次大概率是硫铁矿的主升机会。
一、硫铁矿价格开始暴涨
之前，硫铁矿价格有上涨预期。
现在，硫铁矿价格真的开始暴涨了，主升来了。
今天，硫铁矿价格大涨7%。
实际上，这次粤桂股份全资子公司将其12月份的硫铁矿价格上调了15%！由970元/吨，上调150元/吨，到了1120元/吨。
今天，港口硫磺价格已经突破4万元/吨大关！
势不可挡！
二、价格接下来大概率持续暴涨
国庆后的近两个月，硫磺价格已经上涨了50%。
国庆后的近两个月，硫铁矿价格才上涨16%，涨幅远小于同期硫磺价格涨幅50%。
现在硫铁矿价格终于要奋起直追了。
三、前一篇文章对于硫供需关系的主要观点
（1）全球80%的硫来自油气副产。油气作为传统能源被替代情况下使得硫产量停滞不前、甚至以后还可能逐年减少。
（2）磷酸铁锂和六氟磷酸锂产量的年50%以上的持续快速增长（动力电池、储能等），磷肥作为刚需的年10%以上的稳定增长。全球对硫的需求增速会越来越快。
（3）这种情况下，供需关系势必越来越紧张，硫磺和硫铁矿价格将长期持续上涨，将是这个大时代（粮食安全/农业发展，电动车替代汽柴油车，AI数据中心等各类储能）的必然产物。
四、近期供应端新增利好
1、今天中午最新消息：石油输出国组织（欧佩克）11月30日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持11月初制定的产量计划，在2026年头三个月暂停增产。
这条新闻的另一层含义：至少在2026年头三个月全球硫磺大体上无法增产。
2、中石油宣布永久关闭19套炼油装置！
大家都知道，硫磺主要就是炼油装置副产的，这一下国内硫磺产量又得大幅减少。
并且，炼油行业“反内卷”也是大势所趋，中石油只是打了第一枪而已。
五、黄磷至少近几年内无法压制硫价格上涨
有人说：“热法磷酸不需要经过硫，黄磷的增产可能压制硫的价格上涨”。
其实，黄磷至少近几年内都无法压制硫价格的上涨，理由如下：
我国硫磺/硫酸2024年产量7500万吨，黄磷2025年规模约60万吨，根本不是一个体量。
磷酸工业生产中， 热法磷酸产量占比不到5%，湿法磷酸比例超过95%，前者对市场价格的影响几乎可以忽略不计。
硫磺涨价这么久、涨幅这么大了，黄磷价格依然没有跟着涨。这说明，热法磷酸在价格上依然没有优势。仅价格表现其实就已经说明了所有问题。
黄磷的热法磷酸路线的优势在于高纯磷（比如用来生产固态电池用的五硫化二磷），而不是成本优势。
硫磺涨价到什么价格能间接使得黄磷涨价，这个具体不知道，但肯定不是现在这个价格。
退一步说，即使将来硫磺价格涨到离谱的程度。95%行业占比的湿法磷酸产能是想置换就置换的吗？再说硫酸也不是磷酸和磷肥生产的核心原料，对磷酸成本影响也不是等比例影响。另外，黄磷生产能耗高、污染大，也不是想扩能就能扩能的。
六、更深层次的逻辑
硫价格的上涨，本质上是新能源战胜旧能源的产物。
旧能源（原油）是丑国美元霸权的载体（全球基本上都用美元来交易原油）。能源是金融霸权的主要载体，这是特没谱提倡发展石油、反对新能源的根本原因。
新能源大概率将是中G人民币国际化的载体（新能源产业现在基本都掌握在咱们手里，反内卷成功后，咱们一定程度上掌握新能源产品主导权后，将来新能源领域的交易很大概率是人民币国际化的主要载体）。
新能源战胜旧能源，某种意义上来说，是中G战胜丑国美元霸权的主要较量。
硫价格的飞涨，某种意义上是中G起飞的见证。
你觉得将来，是人民币的天下，还是美元的天下？
中G的发展势不可挡，人民币国际化势不可挡，新能源的发展势不可挡，硫价格的上涨势不可挡！
七、总的来说，这又是一次绝佳机会
（1）短期来讲：粤桂股份，按第四季度业绩，现在动态市盈率才19倍。国庆后（第四季度），硫磺价格涨幅已达到50%，硫铁矿价格上涨16%（粤桂自己的硫铁矿单今天就涨价了15%）、今天开启暴涨，第四季度业绩环比大增铁定的。现在，硫铁矿价格迎来主升，是绝佳投资机会。
（2）中期价格有支撑：OPEC昨天已经官宣2026年一季度不增产原油，国内近期宣布了要进行炼油行业反内卷，中石油近日已宣布永久关闭19套炼油装置，硫磺供需关系进一步改善。
（3）长期价格有支撑：新能源的发展势不可挡，会逐步吞噬硫磺的产量，同时新能源电池对硫的需求却逐步增加、且随着占比越来越高后增速会越来越快。
（4）远期发展空间巨大：粤桂股份独掌全球最适合固态电池用硫的最好的硫铁矿（见下文附图）。
硫铁矿价格将迎来一波主升，粤桂股份的股价将如何表现？
错过了六氟磷酸锂的主升，错过了VC的主升，错过了EC的主升，还要错过硫铁矿的主升吗？
错过了粤桂上一次的55%股价上涨，还要错过这一次粤桂的绝佳机会？
粤桂股份(SZ000833)云天化(SH600096)江西铜业(SH600362)