浪潮信息：格局优化，利润率提升，布局26算力确定性趋势
算力侧格局优化的细分赛道、利润率提升
26年国内超节点趋势明确，目前具备超节点设计生产能力的服务器厂商极少，浪潮已经验证出货，服务器格局优化。
参考海外，超节点设计复杂，服务器环节利润率大幅提升，浪潮在26年利润率有大幅提升空间。
CSP厂商资本开支直接映射
目前浪潮AI服务器在字节、阿里、腾讯的份额分别达到约50%/45%/20%，深度受益于互联网厂商资本开支提升，并且腾讯份额预计提升。
全球范围算力投资持续加速，国内CSP厂商开始制定明年预算，预计将保持增长态势，市场将向乐观方向演绎，切换估值后继续推动行情。