股东利益最大化条件，股东利益最大化目标。一般认为，证券交易所从会员制转向公司制，主要经历了三个方面的变化:股东利益在所有权结构上，由会员所有转变为股东所有，股东利益从会员所有权、控制权与证券交易所设施和服务的使用权有机统一，股东利益转变为这些权利的相对分离。

   在组织结构上，由互助性组织转变为非互助性组织，股东利益由一人一票转变为资本多数决;在经营目标上，股东利益由注册为不以营利为目的的法人，股东利益转变为公开声称营利性并追求股东利益最大化的商事组织。股东利益在这三个变化中，组织结构与经营目标的变化都不是证券交易所公司化的本质，股东利益只有所有权结构的变化才最具有实质意义。