投资大宗商品周期股有三个关键点：短期看博弈，中期看货币，其长期核心的本质看供需。

　　因此，投资周期股最忌讳的同时也是基本不看的就是业绩。因为当一个大宗商品行业市盈率高，市净率高的时候往往是整个行业的拐点，也就是买点。而当这个行业一片蓬勃发展，欣欣向荣的时候，行业内公司的市盈率合理，市净率不高的时候，则往往预示着整个行业的拐点已经到来，产能已经开始过剩了。如果这个时候你介入，将会万劫不复。

　　投资周期股，一旦周期结束，而你又买在高点，那么被套两三年是常规操作，有的甚至会被套五年到十年。所以，投资周期股判断拐点非常重要，但也非常难。所以这就是我不投资周期股的一个最主要因素，自己实在没有能力判断拐点的到来。

　　今年这波周期股的上涨，其背后的逻辑就是全球通胀，大宗商品涨价，于是沉默已久的周期股拔地而起。这背后的逻辑很好理解，全球都在印钱，那么这多印出来的钱总要流到某些地方，于是大宗商品开始涨价，先是期货上涨，之后股票开始上涨。