2、每股收益可以被人为操纵。

　　3、使用该种方法要求并购双方每股收益均为正。

　　(所以企业预期股利或盈利增长率越大,其市场价值越大;风险程度越大,市场价值越小。因此,当前的每股收益没有考虑到盈利增长率和风险对企业价值的影响。而以预期未来每股收益之比来确定换股比例,虽然考虑了合并双方在盈利增长率方面的差异,但仍未考虑合并双方在风险程度方面的差异。n的具体数字难以确定,应该以多长的时间计算预期每股收益缺乏理论与实践的依据。如果每股收益出现负数,这种方法就无法使用。)

　　(2)每股净资产之比法

　　理论基础:净资产是公司长期经营成果的账面价值,能够比较客观地反映公可的实际价值,是判断一个公司资产状况和投资价值的最直接指标。

　　缺陷:1、账面价值不能反映真实价值。

　　2、没有考虑货币购买力的变化。

　　3、会受到会计政策的影响。

　　(该方法认为,与每股收益和股票价格相比,账面价值(股东权益或净资产)更为客观。

　　每股净资产法是以公司并购前各自的每股净资产为基础确定换股比例的方法,与每股收益和每股市价法相比,其不易受公司及相关人员的操纵,更具有可靠性。