想要公开上市的公司可能没有资源支付承销商，可能不想通过创建新股份来稀释现有股份，或者可能希望避免签订锁定协议。有这些问题的公司通常选择直接上市而不是IPO进行。
直接上市程序(DLP)也称为直接配售或直接公开发行(DPO)。
在DLP中，企业无需任何中介机构的帮助即可直接向公众出售股票。它不涉及任何承销商或其他中介机构，没有发行新股，也没有锁定期。
持有公司股份的现有投资者，发起人甚至雇员都可以直接将其股份出售给公众。
但是，从零到低成本的优势也给公司带来了一定的风险，这也滴落到了投资者身上。没有股票出售的支持或保证，没有促销活动，没有安全的长期投资者，没有诸如绿鞋之类的选择的可能性，也没有大股东对股票上市期间和上市后股价波动的辩护。绿鞋期权是承销协议中的一项规定，授予承销商权利，如果需求特别强劲，则可以向投资者出售比发行人最初计划更多的股份。
纽约证券交易所和纳斯达克探索直接上市
2019年11月26日，纽约证券交易所向美国证券交易委员会(SEC)提交文件，为上市公司筹集资金并通过直接上市进行公开发行奠定了基础。纽交所过去曾允许它们与Spotify和Slack等公司合作，但可能会扩大其做法，以待对该提案进行公众意见征询期的结果。根据纽约证券交易所的提议，直接上市将允许公司和公司内部人士在上市时出售股票，但前提是该公司必须出售至少价值2.5亿美元的股票。没有新的锁定要求，因为内部人员可以在上市后立即出售公司的股票，而不必等待长达180天的时间。据报道，纳斯达克还与美国证券交易委员会(SEC)合作提供直接上市服务。
