最近一两年商誉大规模计提的原因

　　最近一两年上市公司商誉集中性计提，或者商誉集中性的减值，主要跟上波牛市有关，上波牛市在14-15年6月，当时牛市市场出现了大幅度是上涨，很多上市公司为了推动本公司的股价上涨大肆并购或者收购公司，所以牛市过程中上市公司收购公司会造成两大问题：

　　第一，牛市中股市大幅度上涨，上市公司为了推动公司大幅度的上涨，很多公司会使用收购其他的公司的方法，发布利好推动股价的继续上行，由于在牛市中资金的疯狂涌入，大家都在挖掘题材热点等个股进行操作，很多公司在牛市中发布收购或者并购的公告，股价会出现连续的上涨，原本可能很多上市公司并无打算收购，或者本身没有收购公司来拓展公司业务的需求，但是收购后所花费的资金远小于股价上涨后所带来的收益多，比如上市公司收购一家公司花费5亿，而目前公司市值在200亿，发布收购或者并购公告后公司出现两个涨停，市值在220多点，如果公司控股股东持有50%以上的股份，相当于自身财富增加了10亿后，后期可以选择高位减持套现的方法变现。

　　所以在牛市中很多上市公司在并无实质性利好的情况下，可以通过并购或者收购公司的方法来推动股价的上涨。

　　第二，牛市中被收购资产普通偏高，第一，很多上市公司都存在收购意愿，那被收购的资产自然水涨船高，很多上市公司出高价竞的，比如公司本身值10个亿，可能上市公司需要花费20亿收购，产生的大额商誉。第二，由于我们在一级市场上收购公司或者并购公司，重点是参考二级市场上流动性较好的行业估值，由于牛市中大部分个股和行业都出现了明显的上涨，整体平均行业估值提升，所以造成了上市公司高价收购的情况，一旦价格越高，那产生的商誉就越高。

　　所以在牛市中很多上市公司会选择收购或者并购公司，但在牛市中由于多种原因造成收购大部分为溢价收购，那收购之后如果被收购的资产在接下来的三年并未完成收购时候的预期利润，比如之前预期每年净利润在5000万左右，但接下来的三年净利润都不足5000万，这时很多上市公司需要开始计提商誉，做出商誉减值后，需要在上市公司净利润中做出相对应的扣除，比如上市公司今年净利润在10亿，如果计提5个亿的商誉，那净利润在变成了5亿，净利润大部分的降低，具体参考下图案例：

　　那我们上述讲到大部分公司在牛市14-15年完成收购，那三年之后，那就是18-19年，所以我们发现在最近一两年大量公司出现商誉减值的情况，严重影响了公司的净利润，一旦净利润大幅度的减少后，造成了公司股价的下行。

　　总结：商誉是由于溢价收购所造成，溢价收购必须在资产负债表中体现，那商誉就自然形成，所以大家在面对上市公司之前出现过高溢价收购的情况，特别是一些上市公司资产负债表中商誉一栏中资金规模较大的，要注意后期的商誉减值的风险。