根据哥伦比亚大学国际气候与社会研究所的模型，“拉尼娜”今年10-12月的概率将接近80%，受拉尼娜影响，马来西亚和印度尼西亚将比平均多雨70%，而北美，南部、阿根廷东北部和巴西南部将极度干旱，降水量将比正常值低60%以上。接下来，将进行2020拉尼娜对全球经济影响分析。

　　尽管今年拉尼娜事件的实际影响未知，但“寒冬”的预期已经点燃了许多投资者的热情。

　　在期货，的国际商品市场上，农作物的价格无疑将首先受到影响。

　　拉尼娜上一次发生在2011年，当时农产品的产量受到不利天气的影响，导致全球食品价格大幅上涨。2011/12年度，全球小麦产量减少了3500万吨。2011年2月，粮农组织在联合国的粮食价格指数比2009年底上升了37%，达到历史新高。

　　通过史料对比可以发现，拉尼娜对美豆的影响很小，即使收获期间的平均气温略高，也难以发挥霜冻主题。拉尼娜对巴西豆影响不大。即使在过去的两年拉尼娜，美国农业部自1月份以来已经逐渐提高了对巴西产量的预测。拉尼娜主要可能影响 阿根廷大豆的产量，近五年拉尼娜，1月和2月，美国农业部下调了阿根廷大豆的产量预测，此外，近期阿根廷宏观问题继续发酵，农民不愿意出售的意愿增强。市场估计，阿根廷，将有1200万至1500万吨大豆，难以形成有效供应。目前，阿根廷的局势是多头未来信心的重要来源之一。

　　由于潜在的干旱和洪水，拉尼娜现象很可能会破坏全球粮食生产和供应，并推高粮食价格。

　　目前，虽然处于播种初期，但由于播种期间天气干燥，大豆， 巴西的种植进度落后于上年同期，处于10年来最慢水平。截至10月15日，种植进度为7.9%，去年同期为21%。但需要注意的是，干旱天气对大豆产量最关键的影响是在大豆，的结荚和灌浆期，相当于大豆， 巴西的1-2月。今后，我们应继续关注巴西的播种情况和拉尼娜的天气演变

　　在能源领域，如果极端冷空气来了，也可能会提高燃气价格。

　　拉尼娜带来的异常天气对全球经济各方面都有影响，但有色金属，如锂、铜、锡， 银，锌和镍受影响最大。与直接影响农产品，产量的异常天气不同，厄尔尼诺通常会影响主要矿产国有色金属，的采矿和运输，进而改变供需结构，导致价格波动。

　　当然，棕榈油的走势可能与上述商品相反。由于高于平均水平的降雨量将促进明年棕榈油产量的增长，世界最大棕榈油供应国印度尼西亚，的棕榈油产量可能增加300万吨，第二大棕榈油种植国马来西亚，的棕榈油产量可能增加约30万吨。

　　今年8月至9月，马棕库存与2010年几乎持平。从10月到12月，即使马棕在减产季节的产量相对正常，但出口并不疲软(毛棕零， 马来，的出口关税在印尼，增加，库存，的出口税较低)，库存， 马棕仍有望徘徊在较低水平。同时，今年拉尼娜的概率会持续到明年2-3月。因此，今年马棕的库存和天气环境与2010/11年非常相似，但马棕市场很难复制2010年第四季度，因为货币市场环境不同。

　　从中期来看，马棕产量在今年减产季节可能仍会略低，而库存可能会继续徘徊在较低水平，不排除降至160万吨。然而，与历史数据和盘面，的趋势相比，马棕盘面上空的空间已经很小了。从12月到明年第一季度，一旦马来西亚宣布取消毛棕零出口关税政策或拉尼娜转弱，国内外石油将长期见顶回落。

　　BMD、毛棕和盘面几乎没有继续加强的空间。目前，马棕的产出仍然正常，而出口偏好是库存衰落的主要因素。2020年6月，马来宣布毛棕零关税出口政策，该政策将持续到年底。如果马来西亚在2020年底宣布取消零关税出口政策，出口优惠的情况将逐渐改变。

　　虽然高降雨量可能会减缓短期内，特别是印尼的收获速度，但从另一个角度来看，充足的水更有利于生产，这将反映在明年，并将在一定程度上提高2022年的棕榈油产量。

　　受益拉尼娜涨价种植链股票

　　拉尼娜的天气将影响农产品的整体产量，主要影响玉米和大豆等产品。玉米方面，根据历史数据，拉尼娜玉米的单位面积平均产量下降了0.85%。拉尼娜对美，中国和阿根廷的产量有显著影响，但对巴西的产量影响尚不清楚。从大豆，的种植情况来看，拉尼娜的天气已经影响了美国的种植进度，未来几个月天气将会干燥。大豆， 巴西的种植进度落后于去年同期，处于10年来的最低水平。根据产量情况，由于拉尼娜的天气，美，巴西阿根廷等主要大豆产区的产量有望下降。根据历史数据，阿根廷的单位面积产量受影响最大，阿根廷在中国从大豆的进口中占很大比例。气候因素对进口的影响有力地支撑了价格。

　　该机构认为，农产品的价格将受益于拉尼娜，的价格上涨，种植链中的相关目标将直接受益：在下游种植方面，玉米，小麦和金针菇等农产品产品的价格有望上涨。推荐雪榕生物(300511)、苏垦农发(601952)、北大荒(600598)；至于上游种业，随着农产品，的崛起，上游种业的繁荣有望改善，转基因技术的自由化将促进种业的长期增长。建议选择在传统杂交领域有转基因技术储备和领先优势的企业：隆平高科(000998)、【大北农(002385)、股吧】(002385)、荃银高科(300087)。

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