原药环节，中印直接竞争

　　中印本土企业主要生产仿制药，是竞争关系，典型品种如草铵膦、麦草畏、菊酯、代森锰锌等。如果印度企业阶段性停产，对全球仿制药供应将产生较大影响。

　　若印度停产时间继续延长，则相关产品价格有望上涨

　　我们参考疫情对湖北地区影响，湖北地区产能占比较高的农药产品草铵膦、草甘膦等在疫情爆发后价格均有不同幅度的上涨。考虑到原药企业一般有1-2个月库存，后续影响程度需要进一步跟踪。

　　考虑到农药企业常规1-2个月库存，我们认为短期供应短缺问题不大。若“封城”持续时间较久，则相关产品涨价可能性较大。

　　风险

　　原油价格大幅下跌，极端自然气候，环保安全事故等。

　　文章来源

　　本文摘自：2020年3月26日已经发布的《农药主题（七）：印度“封城”对全球农药市场影响多大？》

　　吴 SAC 执业证书编号：S0080519040001 SFC CE Ref：BPK521

　　李 璇 SAC 执业证书编号：S0080515080008 SFC CE Ref：BGG514