1、2021 年中国炼油产能增量将创历史新高3850万吨，增幅4.08%，供应低于需求增长13.21%。

　　据隆众数据，根据2016-2020 年石脑油产能与现货价格对比发现，两者相关系数6.06%，相关性较弱。

　　自 2016-2020 年，炼油产能增长12287万吨，增幅 14.98%，年均增速 3%,石脑油均价自 2015年的4386元/吨涨至 2020 年4810元/吨，增幅 9.67%。数据显示：随着炼油产能的逐年递增，石脑油均价没有出现规律性相关变化，其中 2019 年产能增长5462万吨，增幅 6.33%，当年均价下滑616元/吨，跌幅9.40%；2020 年炼油产能增量创有史以来新高，当年产能增长5210万吨，增幅2.73%，但均价并没有创最低纪录，至4810元/吨，跌幅19.01%，但其主要原因还是来自全球疫情的影响；

　　以史为鉴可以知兴替：2021 年，据隆众资讯数据统计，国内新增炼油产能 3850 万吨，产能将再度刷新历史新高，产能增幅预计将达到4.08%。下游主要领域烯烃产能增长630万吨/年、重整年产能增长1400万吨，供应增速高出需求增长13.21个百分点。

　　附表：2021 年国内炼油新增产能统计表（单位：万吨）

　　来源：隆众资讯

　　2、2021 年中国石脑油产量有望达到 17394 万吨，增幅 3.14%

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　　从上图中可以看出，石脑油的产量跟价格相关性较小，没有明显相关关系。近年来国内石脑油产量稳步提升，2016 年到 2020 年，国内石脑油产量从13945万吨提升到 16864 万吨，期间产量年均增速达 4.19%。产量高峰出现在 2020 年，峰值是 16864万吨，产量低谷是 2016 年，最低 13945 万吨；此间市场年均价价格从4386元/吨涨至4810 元/吨，价格累计涨幅9.67%，年均涨幅1.93%。2021 年预计新增产能投产3850万吨，结合 2021 年国内工厂年度检修计划及年内行业新增投产进度推算，年内国内产量有望达到 17394 万吨，增幅达3.14%。