高端白酒节前批价见顶回落实属正常，节后批价大概率仍有小幅下调空间，但预计将很快伴随节后淡季供货不足而有所回升。从历史经验看，每年1月白酒板块跑赢市场概率是全年最低。白酒牛市基于茅台价格牛市，而茅台需求以及批价的强势表现也使得其股价近两周来累计调整幅度不足1%。因此，在板块前期绝对涨幅较大的背景下，叠加近期疫情多点散发情绪影响，短期板块出现回调实属正常，行业牛市大趋势仍未见改变。投资建议方面，我们仍重点推荐增长确定性组合：推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒核心组合，同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。