立高食品（创业板），4月6日申购，申购代码300973。

　　公司简介

　　公司主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品，此外还生产部分休闲食品。由于产品的不断丰富，公司终端客户也从最初的烘焙门店发展到目前的烘焙门店、饮品店、餐饮、商超和便利店。公司主要竞争对手为：海融科技、南侨股份、桃李面包、麦趣尔、元祖股份。公司前五大客户为：沃尔玛（中国）投资有限公司、石家庄市宏威食品添加剂有限公司、广东嘉怡食品有限公司、广东省商业贸易进出口有限公司、济宁市腾飞食品添加剂有限责任公司。公司所属证监会行业食品制造业，行业平均市盈率57.70x。

　　行业分析

　　1、烘焙行业发展现状

　　烘焙又称为焙烤，来自西方“baking”一词，虽然烘焙概念由西方传入，但我国糕点制作早在商周时期就已经出现，不过由于中式糕点主要作为餐余和节日食品，且以手工作坊为主，故未形成一定的产业化。

　　在欧洲，随着 18 世纪工业革命的发展，和面机、机械烤炉等设备的出现，使得烘焙行业进入现代化和工业化的迅速发展阶段。

　　面包等烘焙食品在西方普遍作为主食存在，且产品创新频繁，已经具备一定的规模，根据全球知名市场调查机构欧睿国际（Euromonitor）对烘焙食品消费终端的统计数据，2019 年全球烘焙食品规模达到 3，730.77 亿美元。

　　现代烘焙业在我国内地起步较晚，于 20 世纪 80 年代由我国香港台湾地区引入，2000 年后，随着我国人均消费水平的增长、餐饮消费结构的调整以及生活节奏的变化，具备营养健康、快捷多样等优点的烘焙食品在我国步入了快速增长的时期。

　　从供给层面上看，我国烘焙食品行业的生产规模持续扩大，根据《中国食品工业年鉴》（2012-2018），我国糕点面包业规模以上企业营业收入由 2011年的 526.40 亿元增长至 2017 年的 1，316.23 亿元，年复合增长率达到 16.50%，远高于同期食品工业整体5.44%的增长水平，也高于全球烘焙行业增速。

　　从消费层面上看，烘焙零售市场增长迅速，根据欧睿国际的数据，2019 年我国烘焙食品零售额达到 2，317.13 亿元，同比增长 10.93%，预计 2024 年有望突破 3，800 亿元。