华恒生物（787639）发行价23.16元，市盈率21.21倍，申购上限6500股，主营氨基酸及其衍生物。

　　公司简介

　　公司是一家以合成生物技术为核心，主要从事氨基酸及其衍生物产品研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括丙氨酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、D-泛酸钙和α-熊果苷等，可广泛应用于日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领域。经过多年的创新发展，公司已经成为全球领先的通过生物制造方式规模化生产小品种氨基酸产品的企业之一，丙氨酸系列产品生产规模位居国际前列。在丙氨酸细分行业中，与公司构成直接竞争的企业主要包括烟台恒源生物股份有限公司、安徽丰原生物化学股份有限公司、武藏野株式会社等。公司的主要客户为巴斯夫、江西天新药业股份有限公司、诺力昂化学品（宁波）有限公司、绍兴众昌化工股份有限公司、Prinova Group LLC。公司所属证监会行业分类为化学原料和化学制品制造业，行业平均市盈率为34.60x。

　　行业分析

　　1、生物制造行业发展现状

　　近年来，随着全球气候变化、环境危机、能源资源短缺等问题的日益凸显，以化石资源为基础的传统工业制造产业链条正在进行着一场绿色变革。

　　作为战略性新兴产业技术之一，在合成生物技术的推动下，全球工业生物技术发展速度迅猛，目前已取得了数量众多的优质产业化成果，广泛应用于食品、饲料、材料、化工、能源等许多重要的工业制造领域。

　　工业生物技术是利用微生物或者酶将淀粉、葡萄糖、脂肪酸、蛋白甚至纤维素等农业资源转化为化学品、燃料或者材料的技术，具有投入小、见效快、产出大等特点，较少地受到生物伦理、生物安全、气候变化与环保政策等风险因素的影响，具备很强的工业生产稳定性。

　　与传统化工制造相比，以工业生物技术为核心的生物制造产业通常以可再生生物资源为原料，可摆脱石油资源依赖，降低能耗，大幅减少二氧化碳、废水等污染物排放，具有高效、绿色、可持续的优势特性，据世界自然基金会（WWF）估测，到 2030 年，工业生物技术每年将可降低10 亿至 25 亿吨的二氧化碳排放。

　　化学产品的生物制造技术已成为传统化工产业升级变革的主要方向，世界各国纷纷将其纳入了重点战略发展领域。我国《“十三五”生物产业发展规划》中提出到 2020 年，要实现现代生物制造产业总产值超过 1 万亿元，生物基产品在全部化学品产量中的比重达到 25%，产业规模将呈现持续上升趋势。

　　美国《生物学产业化：加速先进化工产品制造路线图》提出在未来十年（2015～2025 年），将通过生物学方法合成化工产品的能力逐步改善，提升到与传统化工方法相媲美的程度。