新股东瑞股份今日申购，申购代码：001201，发行价格：63.38元/股，发行市盈率：11.78倍，实际募集资金总额：20.07亿元，申购数量上限：12500股，主营业务：生猪的养殖和销售。

　　主营业务

　　公司主营业务为生猪的养殖和销售，主要产品为商品猪、仔猪、种猪等。此外，公司自行生产生猪养殖所需的饲料，并有部分饲料对外销售。

　　新股亮点

　　公司注重食品安全，有充分的疫病防控准备，具有自育自繁自养的一体化产业链优势：自育自繁自养的生态养殖一体化产业链使得公司将生猪养殖各个生产环节有机结合，有利于公司对产品质量、食品安全、疫病防控、养殖标准化等各方面进行有效管控，提高了公司的市场竞争力。公司针对市场需求专门设计三元杂商品猪生产配套系，从种猪源头对生猪质量进行控制，同时根据生猪不同生长阶段的营养需求，制定精准的饲料配方，保证生猪在瘦肉率、肉色、系水率等指标均达到较高标准;建立了完善有效的疫病防控管理体系，防止养殖生产过程中重大疫情的发生，确保生猪的健康生长;按照标准生产流程，公司同一批次出栏肉猪品质和重量基本相同，实现了规范化、标准化生产，提高了生产效率。

　　公司凭借借严格的生猪饲养标准、丰富的产品结构、一体化的产业链，具有境内外两个市场优势：中国香港市场为上市生猪制定了严格的质量标准，例如抗生素的使用、药物残留等指标均比内地市场的要求更为严格，且生猪供港业务的日常监管和检验检疫工作更为细致，相关程序更为复杂。公司实现了生猪产品在中国香港市场和广东市场的优化配置，公司可以根据实际情况，调整产品在不同市场销售的配置和比例，实现公司经营效益的最大化。

　　财务状况

　　业绩情况：2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为63，400.00万元、61，400.00万元、87，200.00万元、136，600.00万元;2017-2020年的年均复合增长率为21.15%。归母净利润分别为5，168.43万元、806.07万元、26，200.00万元、68，100.00万元;2017-2020年的年均复合增长率为90.52%。

　　结论

　　发行人养猪专业户，在香港具备知名度，财务显示高增长，归母利润从18年的几百万到20年的6亿，增长非常恐怖，这归功于猪肉市场的波动以及供港的特殊时期，现在是估值最高时间段，随着猪肉价钱的回落，后期利润不具备高增长延续性和稳定性，给予120亿左右市值，无风不建议关注。