罗曼股份今日申购，申购代码：707289，发行价格：27.27，市盈率（倍）：22.99。

　　公司简介

　　公司的主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程属于景观照明前端市场基本业务，远程集控管理等景观照明其他服务则属于景观照明后端市场运营维护服务。2020年 1-6 月前五大客户为上海建工（集团）总公司、上海华宇电子工程有限公司、上海城建水务工程有限公司、荥经县住房与城乡建设局和云南圣迪交通工程有限公司。竞争格局上，主要为名家汇、达特照明、新时空、豪尔赛和华彩信和。公司所属证监会行业分类为建筑业，行业平均市盈率为 7.86x。

　　行业分析

　　1、行业市场容量

　　发行人主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务，所处行业属于建筑业（分类代码：E）中的 建筑装饰和其他建筑业（分类代码：E50），所处细分行业为景观照明行业。根据住建部全国建筑市场监管公共服务平台的统计数据显示，从事该行业企业数量较多，集中度整体较低。

　　半导体 LED 光源照明因其节能和便于智能管理的优势，已经成为了景观照明行业的主力产品，且早在 2014 年，LED 光源在景观照明行业渗透率已经超过90%，并逐年提高。LED 照明产品用于景观照明行业的规模间接反映了景观照明行业的市场规模。

　　根据CSA、GLII和中商产业研究院的研究报告，2017-2019年度，景观照明工程行业的增幅分别为38.04%、21.43%、37.59%、26.08%、14.71%、17.54%、10.03%、23.08%、16.99%，景观照明工程行业整体呈现快速增长的趋势。

　　2、行业内主要企业的市场份额情况

　　虽然我国景观照明行业市场规模较大，但行业内公司众多、市场集中度低，单家企业的市场份额相对较小，尚未形成具有绝对优势的龙头企业。

　　根据CSA、GLII及中商产业研究院统计的景观照明市场相关数据，发行人2017-2019年度市场占有率分别为0.43%、0.51%、0.43%、0.61%、0.78%、0.65%、0.63%、0.72%、0.63%，不同统计口径下市场占有率呈逐年提高趋势。

　　财务状况

　　2018-2020年，公司营业收入分别为0.67 亿元、1.06 亿元及 1.01 亿元，复合增长率为-0.90%;净利润分别为12，008.31万元、14，583.03万元、10，645.63万元，复合增长率为-5.84%。2018-2020年销售毛利率为40.83%、40.78%和40.03%。2019 年末，政府下发《关于整治“景观亮化工程”过度化等“政绩工程”、“面子工程”问题的通知》，通知要求，各地从实际出发，根据本地经济发展现状和财力水平，量力而行推动城市建设和各项事业，规范了城市景观亮化工程对公司有一定的业绩增长乏力或下滑的风险。2020年上半年，受疫情影响项目进展延迟，公司营收、净利也持续下滑。

　　结论

　　不建议关注。