相较于 PVC 手套的生产，丁腈手套在生产技术、生产工艺方面的要求明显更高，且生产线投资建设成本亦远高于 PVC 手套，进入丁腈手套生产行业具有一定的技术和资金壁垒。

　　发行人是我国较早大规模建设丁腈产能的企业，现已成为我国丁腈手套产能产量最大的企业。未来募投项目建成后，发行人在丁腈手套领域的产量、成本优势将进一步巩固。

　　此外值得一提的是，公司积极进行技改研发，首创了以蒸汽余热清洁能源实施生产供热的技术，成本得以有效降低，建立了一定的竞争优势。

　　PVC 手套方面，我国企业于 20 世纪 90 年代引入 PVC 手套生产技术。经过多年的创新改进、生产经验积累和市场培育，国内厂商在产品创新与质量提升、生产设备改进、成本控制、客户拓展等方面已取得长足进步，目前全球范围内PVC 手套产能主要集中在我国。

　　根据国家海关总署数据统计，2015 年，我国一次性丁腈及乳胶手套（以海关编码 40151100 及 40151900 合计计算）出口量为 8.71 万吨，2019 年已增长至12.48 万吨，其中丁腈手套出口不断增长，出口总量（海关编码 40151900 口径）由 2015 年的 4.93 万吨增长至 2019 年的 7.37 万吨，呈持续增长趋势。

　　财务状况

　　2018-2020年，公司营业收入分别为9.68亿元、11.71亿元、47.78亿元，复合增长率为122.17%;净利润分别为5582.96万元、9140.89万元、266351.87万元，复合增长率为590.71%。2018-2020年公司毛利率分别为17.49%、18.85%和70.83%。2020 年公司营业收入、营业利润、归属于母公司股东净利润等较上年同期均实现大幅增长，主要因当期受疫情影响，健康防护手套市场需求大增，公司产品销售价格上涨，同时江西中红产线投产，产品销量有所增加。同时，营业收入及净利润显著增长、销售收款迅速也使得公司 2020 年经营活动产生的现金流量净额较 2019 年显著增加。

　　结论

　　不建议关注。