中国工业汽车协会的数据显示，2005 年至 2020 年，我国商用车产量由 177.28 万辆增长至523.28万辆，年均复合增长率7.48%;商用车销量由178.38万辆增长至513.13万辆，实现年均复合 7.30%的增长。

　　由于其运输路途较远、载重较大、续航要求较高等特点，商用车使用的燃料主要为汽油、柴油和天然气，而 LNG 由于其储存密度大、续航里程较长等特性，又是商用车天然气燃料中的主要部分。

　　相比于其他燃料，LNG 具有更好的经济性：一方面，LNG 商用车能够延长车辆的使用生命周期，减少修理成本;另一方面，与相同重量的汽油、柴油相比，LNG 能提供的热能更高，且其单位价格明显低与汽油和柴油的价格，因此 LNG 汽车的燃料成本较低。

　　近年来，我国天然气商用车市场快速发展，天然气商用车的产销量都有较大的增长。2015 年至 2020 年，我国天然气商用车产量由 22，105 辆增长至 142，702辆，年均复合增长率为 45.21%;天然气商用车销量由 22，285 辆增长至 140，210辆，年均复合增长率为 44.46%。

　　3、车载 LNG 供气系统行业发展

　　车载 LNG 供气系统于 20 世纪 80 年代在美国、加拿大、德国和法国等国开始研究，至 20 世纪 90 年代初技术已趋于成熟，并开始小规模推广。

　　目前，全世界拥有天然气汽车最多的国家是美国、日本、俄罗斯和加拿大。国外车载 LNG供气系统生产厂家主要有美国泰莱华顿公司（Taylor Wharton）、美国查特深冷工程系统有限公司（chart Industries Inc.）和俄罗斯 JSC Cryo.genmash 等。

　　我国对车载 LNG 供气系统的研发较晚。2002 年 12 月底，我国开发出 35L、55L 的 LNG 车用气瓶并成功打入市场，促进国内企业 LNG 车用气瓶的开发步伐。2003 年、2005 年，LNG 车用气瓶先后应用于国内商用车、公交车。

　　商用车是车载 LNG 供气系统的主要应用领域，其中又以重型卡车和客车对LNG 气瓶的应用为主。从气瓶的应用来看，LNG 重型卡车通常配备大瓶，LNG客车通常配备小瓶。

　　大瓶通常指容量大于 500L 的 LNG 气瓶，小瓶指容量低于或等于 500L 的 LNG 气瓶。相对于小瓶而言，大瓶容量更高、保温性能更好、经济性更强。

　　随着液化天然气汽车市场普及率的不断加大、液化天然气气瓶设计与制造的逐渐成熟，大容积的 LNG 气瓶的占比进一步提升。

　　财务状况

　　2018-2020年，公司营业收入分别为4.11亿元、7.97亿元、13.20亿元，复合增长率为79.21%;净利润分别为4，359.84万元、13，180.22万元、23，335.80万元，复合增长率为131.35%。2018-2020年公司毛利率分别为27.36%、35.61%和38.11%。

　　结论

　　发行人公司专注于车载LNG供气系统的生产和销售，公司报告期内营收利润都高增长，但是现金流太差，关联交易太多，公司身处东北，对于这种公司的财务，无风保持谨慎怀疑态度，叠加创业板概念，给予亿50左右估值，无风建议一般关注。