迅捷兴：申购代码787655，发行价格7.59元/股，发行市盈率20.35倍。可比公司：兴森科技（002436）。

　　公司简介

　　公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，公司专注于印制电路板样板、小批量板的制造，产品和服务以“多品种、小批量、高层次、短交期”为特色，致力于满足客户新产品的研究、试验、开发与中试需求，产品广泛应用于安防电子、工业控制、通信设备、医疗器械、汽车电子、轨道交通等领域。为了更好的响应客户产品生命周期各阶段的需求，公司逐渐发展出了从样板生产到批量板生产的一站式服务模式，满足了客户从新产品开发至最终定型量产的PCB需求，也为公司未来的发展开拓了更广阔的空间。公司的主要竞争对手：深南电路、兴森科技、崇达技术。公司前五大客户包括：大华股份、深南电路股份有限公司、迈瑞医疗、一搏科技、海康威视。公司所属证券会行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，行业平均市盈率为45.15x。

　　行业分析

　　1、全球印制电路板行业情况

　　PCB 行业是全球电子元件细分产业中产值占比最大的产业，2017 年和 2018年，全球 PCB 产值增长迅速，涨幅分别为 8.5%及 6.1%。

　　2019 年由于宏观经济表现疲软、中美贸易战及地缘政治影响等原因，全球 PCB 产业预计总产值为 613.11亿美元，较上年下降 1.8%。

　　根据 Prismark 预测，2020 年和 2021 年全球 PCB 产业总产值将分别增长 2.0%和 5.4%，2019 年至 2024 年复合增长率为 4.3%。

　　未来五年全球 PCB 市场将保持温和增长，物联网、汽车电子、工业 4.0、云端服务器、存储设备等将成为驱动 PCB 需求增长的新方向。

　　PCB 产业在世界范围内广泛分布，欧美发达国家起步早，研发并充分利用先进的技术设备，故 PCB 行业得到了长足发展。

　　近二十余年，凭借亚洲尤其是中国在劳动力、资源、政策、产业聚集等方面的优势，全球电子制造业产能向中国、中国台湾和韩国等亚洲地区进行转移。随着全球产业中心向亚洲转移，PCB 行业呈现以亚洲，尤其是中国大陆为制造中心的新格局。

　　自 2006 年开始，中国超越日本成为全球第一大 PCB 生产国，PCB 的产量和产值均居世界第一。近年来，全球经济处于深度调整期，欧、美、日等主要经济体对世界经济增长的带动作用明显减弱，其 PCB 市场增长有限甚至出现萎缩;而中国与全球经济的融合度日益提高，逐渐占据了全球 PCB 市场的半壁江山。

　　中国作为全球 PCB 行业的最大生产国，占全球 PCB 行业总产值的比例已由2000 年的 8.1%上升至 2018 年的 52.4%，美洲、欧洲和日本的产值占比大幅下滑，中国大陆和亚洲其他地区（主要是韩国、中国台湾和东南亚）等地 PCB 行业发展较快。