上周，美元指数基本上没掉下过100整数关口下方，无论黄金、美股怎么动荡，美元都强势不改。

　　不过Arkera外汇和全球宏观策略师帕特尔(VirajPatel)表示，从周期性的角度看，美元可能即将迎来巨变时刻。

　　按照帕特尔的说法，在过去的45年里，一个典型的美元趋势周期持续的时间大约为6到7年，单个周期的平均变化率为34%。按照业内普遍认知，我们现在正处在始于2011年8月的美元牛市之中。而从那时开始，美元指数已上涨了36%，牛市周期持续时间几乎长达9年。

　　如今，适逢市场巨变，美国经济遭遇了可能是二战后最严重的打击(从多项经济数据可以得出这个结论)，美元是否即将见顶并开启新一轮熊市周期?

　　带着这个问题，我们今天一起来好好梳理一下，影响美元未来走势的种种因素，以及市场各项先行指标所发出的信号。

　　01美元熊市的特征

　　按照帕特尔的说法，虽然美国经济很不济，但美元牛市还没完——至少现在美元还没有出现入熊的迹象。

　　“当我们审视自1975年以来的美元熊市特征时可以发现，那些导致美元大幅下跌的周期性和结构性宏观因素，目前大多没有出现。而已经出现的熊市信号，影响还微乎其微。相反，在全球经济同步衰退的时期，市场内高涨的避险情绪会继续支持美元涨势。”

　　那么美元入熊前，会出现什么趋势呢?又或者说，美元熊市有哪些特征呢?我们可以总结出以下几个关键因素。