一、指数表现与市场概况

今日A股三大指数分化运行，沪强深弱格局延续。截至收盘，上证指数报4102.20点，上涨0.85%；深证成指报14156.27点，上涨0.21%；创业板指报3311.51点，下跌0.40%。从全天走势看，沪指在权重板块带动下震荡上行，午后一度站上4100点关口，而创业板指受科技成长股拖累表现相对疲弱，盘中最大跌幅接近2%，尾盘跌幅有所收窄。

市场交投活跃度保持高位，但较前日略有缩量。两市合计成交约2.50万亿元（沪市1.06万亿元、深市1.42万亿元），较昨日2.57万亿元小幅缩量约2.4%。个股层面，全市场约3254只个股上涨，2130只下跌，涨跌比约为1.53:1，赚钱效应较昨日有所回落，但整体仍保持正向。

二、板块热点与资金流向

领涨板块分析

煤炭开采板块全天领涨，板块指数涨幅超5%。中煤能源、晋控煤业、恒源煤电等十余只个股涨停。催化因素包括：①春节前电厂日耗煤量维持高位，库存持续下降；②能源安全政策持续发力，高股息属性在当前市场环境下受资金青睐；③部分龙头公司业绩预告超预期。煤炭板块的强势表现，反映出资金在节前对防御性高股息资产的偏好。

光伏设备板块延续强势，晶科能源、中来股份等逾20只个股涨停。太空光伏概念反复活跃，国晟科技、双良节能等连续涨停。尽管板块整体冲高回落，但龙头股仍保持活跃，显示资金对政策催化主题的持续关注。中央一号文件强调农业现代化与新能源结合，为相关产业链带来政策预期。

顺周期板块表现稳健。钢铁、水泥、电力、券商、保险等板块涨幅居前，其中钢铁板块受益于基建预期升温，券商板块在权重股带动下有所表现。机场航运、免税概念等消费板块亦有所表现，杭州解百、友好集团等涨停。

领跌板块分析

科技成长板块承压明显。AI算力产业链、半导体、存储芯片等板块跌幅居前，光模块、CPO方向领跌，部分龙头股跌幅超5%。主要受美股科技股调整、部分公司业绩不及预期、前期涨幅过大等多重因素影响，资金获利了结意愿强烈。贵金属、互联网电商、通信服务等板块同步调整，市场风险偏好有所回落。

资金流向特征

北向资金全天净流出约35亿元（沪股通净流出18亿元，深股通净流出17亿元），外资对高估值科技股态度谨慎。从行业资金流向看，煤炭、电力设备等板块获主力资金净流入，而电子、计算机、传媒等科技板块遭遇大幅净流出，资金从高估值向低估值、从成长向价值切换的特征明显。

三、技术面与后市展望

技术形态分析：上证指数在4000-4100点区间震荡，今日收盘站上4100点关口，但上方4120-4150点区域压力明显。60日均线（约4030点）构成短期支撑，若有效跌破需警惕调整加深。创业板指跌破3300点关口，短期技术形态偏弱，需关注能否在3250点附近企稳。科创50指数表现最弱，跌幅超1%，显示科技成长板块调整压力较大。

后市判断与操作建议：

短期市场或延续结构性分化格局，节前资金避险情绪升温，高股息、低估值板块防御价值凸显。建议关注：

• 防御性配置：煤炭、银行、电力等高股息板块，受益于节前资金避险需求；
• 政策催化主题：商业航天、光伏设备等受益于政策预期的板块，但需注意追高风险；
• 超跌反弹机会：AI算力、半导体等科技成长板块若继续调整，可关注左侧布局机会。

操作上建议控制仓位至5-6成，避免追高，等待市场企稳信号明确。节前最后一个交易日，市场波动可能加大，建议保持谨慎态度。

风险提示：以上分析基于2026年2月4日收盘数据，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。