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因为Micro LED CPO概念，华灿光电（300323）近期出现暴涨，从3月4日盘中的最低点7.95元开始，短短7个交易日，到了3月12日盘中便最高见到13.68元的阶段高点，最大涨幅达72.08%。

股价暴涨的同时，成交量也同步急速上升，这可给了要减持的原第三大股东——义乌和谐芯光股权投资合伙企业（有限合伙）减持良机，从2月26日至3月13日，华灿光电连发数份有关该股东减持的公告，其持股比例由7.9615%迅速减少至5%以下，且不排除未来12个月内还会继续减持的可能。

难道这一波，又是“老乡们”扛了鼎？

和谐芯光“乐开花”？

和谐芯光的本轮减持起点要追溯到去年8月26日，根据华灿光电8月27日的公告，和谐芯光于2025年8月26日通过集中竞价的方式合计减持公司股份4,794,700股，占公司总股本的0.30%。本次权益变动后，和谐芯光合计持有公司股份占公司总股本比例由11.23%减少至10.94%，股份变动触及1%的整数倍。

而在这次减持前两天，8月24日盘后，华灿光电刚刚发布了半年报，当时和谐芯光还位列第三大股东，仅次于京东方和珠海华发。

当时，华灿的半年报仍难言多么出色，因为虽然营收同比较大增长，且利润也同比较大幅度改善，但并不足以使公司扭亏为盈。

此后，和谐芯光又进行了数轮减持，总体分为以下几个阶段：

1、2025年8月26日至2025年9月16日，和谐芯光通过深圳证券交易所以集中竞价的方式减持公司股份20,013,200股，减持公司股份数量占公司当前总股本的比例为1.2331%，持股比例由11.2331%降至10.0000%。

2、2025年9月24日至2026年1月16日，和谐芯光通过深圳证券交易所以集中竞价的方式减持公司股份17,945,900股，减持公司股份数量占公司当前总股本的比例为1.11%，持股比例由10.0000%减少至8.8943%。

3、2026年1月19日至2026年2月25日，和谐芯光通过深圳证券交易所以集中竞价的方式减持公司股份15,139,400股，减持公司股份数量占公司当前总股本的比例为0.93%，持股比例由8.8943%减少至7.9615%。

4、2026年2月26日至2026年3月6日，和谐芯光通过深圳证券交易所以集中竞价的方式减持公司股份17,704,512股，减持公司股份数量占公司当前总股本的比例为1.09%，持股比例由7.9615%减少至6.8706%。

5、2026年3月9日至2026年3月11日，和谐芯光通过深圳证券交易所以集中竞价的方式减持公司股份16,492,700股，减持公司股份数量占公司当前总股本的比例为1.02%，持股比例由6.8706%减少至5.8544%。

6、2026年3月12日至2026年3月13日，和谐芯光通过深圳证券交易所以集中竞价的方式减持公司股份13,867,484股，减持公司股份数量占公司当前总股本的比例为0.85444%，本次权益变动后，和谐芯光持有公司81,149,847股，占公司当前总股本的4.99999%，信息披露义务人的持股比例降至5%以下，不再是公司持股5%以上股东。

在3月13日披露的简式权益变动报告书中，和谐芯光称，本次权益变动系因其自身资金需求减持公司股份，导致持股比例减少。

关于在未来12个月股份增减计划，和谐芯光称，不排除在未来12个月内根据证券市场情况及自身情况，决定是否进一步增持或减持其持有的公司股份，若今后发生相关权益变动事项，将严格按照相关法律法规的要求，依法履行相关批准程序及履行信息披露义务。

按照和谐芯光的表述，以及增减持相关规定，我们可以理解为：

1、因为已是5%以下，若其后续继续减持，即使清零，也是不需要公告的，其后续的动作我们只能从华灿的定期报告中去一探究竟；

2、若其迅速增持至5%以上，是要公告的。

这两种情况，到底哪种概率大，相信大家自有判断！

迟迟不能扭亏

1月26日盘后，华灿光电发布了2025年业绩预告，公司利润端依然为大亏状态，只是有所减亏。

根据公告，公司归母净利润预计为亏损3.70亿元-5.30亿元，2024年为亏损6.11亿元；公司扣非后归母净利润为亏损5.60亿元至7.20亿元，2024年为亏损7.34亿元。

报告期内，公司经营业绩同比改善，主要原因如下：

1、公司落实发展战略，报告期内新建产能释放，市场占有率持续提高，收入稳步提升；

2、公司持续提高运营效率，降低生产成本，优化产品结构，提高高毛利产品占比，毛利率同比改善。

这份业绩预告意味着，华灿光电要连续4年亏损了，此前，2022年至2024年，其归母净利润均为亏损状态，分别亏损1.47亿元、8.46亿元、6.11亿元。

如果按扣非后归母净利润口径，情况还要糟糕得多，2019年至2024年，其扣非归母净利润分别为亏损13.73亿元、4.18亿元、2.70亿元、4.12亿元、9.32亿元、7.34亿元，2025年扣非归母净利润依然亏损数亿元，这意味着按照该口径，华灿将连续7年亏损。

自2022年第三季度以来，华灿的单季度归母净利润就从未实现扭亏。单季度扣非后归母净利润表现更差，自2018年第四季度以来，从没有哪个季度实现过盈利。

自从京东方于2022年底公告入主华灿以来，从人事、品牌、技术、产能建设上均有赋能或协同，这些成果在华灿的营收上是能直观感受到的：2023年至2025年前三季度，其营收持续增长，2023年同比增长23.28%，2024年同比增长42.11%，2025年前三季度同比增长39.84%。

只不过，营收的持续增长，却并不能带来扭亏，例如，2025年第三季度，华灿实现营业收入15.97亿元，同比增加50.37%；实现归母净利润-0.80亿元，去年同期为-1.13亿元，同比减亏29.07%；扣非后归属母公司股东的净利润为-0.99亿元，去年同期为-1.31亿元，同比减亏24.34%；毛利率为5.98%，同比提升3.51个百分点。

该季度，公司营收继续大幅增长，为史上最高的单季度营收，但无论是扣非后归母利润还是归母利润，虽然也取得接近30%的减亏幅度，却依然未能转正。

由于2025年业绩预告没有披露营收情况，华灿的第四季度营收情况我们无法对比三季报推导出大致情况，但利润端却可以，即该季度归母净利润将亏损约1.74亿元至3.34亿元，扣非后归母净利润将亏损约2.46亿元至4.06亿元，作为对比，2024第四季度年上述两个口径分别为亏损2.52亿元以及2.98亿元。

（本文完）