去年11月末，万臣塑料制品（上海）有限公司（以下简称“万臣”）发布的一则内部公告，在业内广泛流传。

该公告由万臣创始人吴文万署名，内容中透露出沉重与无奈。

文中写道，由于“经济形势不稳、市场竞争加剧”，公司资金链断裂，多方自救无果，决定于2024年12月1日起逐步停止运营，正式倒闭。

公开资料显示，万臣于1988年在香港成立，拥有37年历史，客户包括联合利华、强生、欧莱雅、雅诗兰黛、玫琳凯、LVMH等知名企业。

尽管吴文万在信中指出，“资金链断裂是倒闭主因”，但万臣实际的资金缺口究竟有多大，外界至今无从得知。

此外，不少化妆品行业人士关心，“万臣倒闭是否会对万汇产生影响？”

如今，距离那则公告已近一年，关于万臣的资金状况及其关联公司的后续情况，也浮现出更多信息。

一

近3000万债务压顶，6次成为“老赖”

据国家企业信用信息公示系统显示，万臣因通过登记的住所或经营场所无法联系，已于今年10月13日被上海市市场监督管理局列入经营异常名录。

其全资子公司上海万臣新创包装科技有限公司目前也已处于经营异常状态。

而万臣的母公司万汇包装有限公司（以下简称“万汇”）目前仍为正常经营。

美妆产业圈注意到，在吴文万去年11月发布公告前，与万臣相关的司法案件数量有限。

但自2025年以来，万臣涉及的司法案件已多达53起，涵盖融资租赁合同纠纷、买卖合同纠纷、金融借款纠纷、运输合同纠纷等多种类型。

值得注意的是，这些案件中万臣均为被告，涉案总金额高达2966万元。

此外，今年4月至10月期间，万臣已6次被列为失信被执行人，涉案总金额达986.53万元。申请执行人包括永赢金融租赁有限公司、宁波银行股份有限公司上海分行等，执行法院为上海金山区及浦东新区人民法院。

美妆产业圈还发现，万臣的官方网站目前已无法访问，其微信公众号的最后一次更新停留在去年9月30日。

二

从2亿销售额到“果断”倒闭，万臣的速度与失控

有接近万臣的供应商曾向媒体透露，该公司年销售额接近2亿元。在集中度极低的美妆包材行业，能够达到如此规模，已属业内前列。

与不少在破产边缘挣扎多年的企业相比，万臣在做出倒闭决定时显得尤为果断。

去年11月末，万臣发布倒闭公告。而在此前的2024年2月，其官方微信公众号还曾发布加入珀莱雅公益基金会的推文。

另据工商登记信息显示，2019年-2023年，万臣的员工人数分别为332人、281人、236人、207人、129人，呈现持续萎缩态势。2024年，该公司未再公示年度报告。

可以看出，与那些长期“带病经营”的企业不同，万臣从“发病”到“终结”的过程干脆利落，在当前市场环境下，这或许是一种另类的“效率”。

回望其发展历程，2018至2020年无疑是万臣的快速扩张期。

2018年底，万臣创始人吴文万在接受媒体采访时对企业前景信心满满，提出要将销售额提升50%。

随后两年，万臣大步扩张：2019年初，在浙江衢州投资新建软管、盖子和热固性材料包材生产基地，建筑面积约1.5万平方米；2020年初，继续在衢州扩大生产基地规模。

然而，快速扩张也带来了资金压力。

为此，万臣多方寻求融资。2019年和2020年，远东宏信及其关联机构通过生产设备抵押的方式，四次向万臣提供贷款。

在业务失速与资金紧张的双重压力下，万臣最终不得不走向倒闭。

中国裁判文书网披露的信息显示，万臣拖欠了融资租赁公司、银行及多家合作方的款项。

在上海磐煦材料科技有限公司（以下简称“磐煦材料”）与万臣的买卖合同纠纷案中，经查，万臣通过QQ向磐煦材料采购光油，双方对账确认，截至2024年11月，万臣拖欠货款总额达162.05万元，其中到期未付金额为125.32万元。

此外，万臣还拖欠上海宸煜包装科技有限公司35万元货款。今年2月，上海市奉贤区人民法院裁定，冻结万臣银行存款35万元，若存款不足，则实施“只进不出”的限制，直至额度满足；或查封、冻结其等值其他财产。

在宁波银行上海分行与万臣的金融借款合同纠纷中，万臣与该行签订《线上流动资金贷款总协议》及《最高额贷款合同》后，分六笔共获得贷款764.34万元。

因其中一笔借款于2024年11月28日到期未还，宁波银行上海分行宣布剩余贷款提前到期。截至2025年4月16日，万臣尚欠本金764.34万元、利息14.87万元及逾期利息7.84万元。

同时，万臣还拖欠中国银行股份有限公司上海市南汇支行826.75万元。今年4月11日，上海市浦东新区人民法院裁定，冻结万臣及吴文万名下银行存款826.75万元，或查封、扣押相应价值的财产。

说到底，万臣成也扩张，败也扩张。在集中度低的美妆包材业，它曾靠速度冲到前排，却也因速度失控而匆匆离场。其故事如同一则寓言：跑得快很重要，但跑得稳才能到终点。

三

美妆包材商冰火两重天

作为一家拥有37年历史的老牌美妆包材企业，万臣见证了行业的黄金年代，却也难免背负起沉重的历史包袱。如今的处境，令人不禁唏嘘。

有化妆品行业人士指出，当前美妆包材行业已陷入“低价内卷”，企业利润空间被严重挤压，能维持5%的净利润率已属不易，更有企业为了生存，“不要利润，给成本价就干”。

过去，与欧莱雅、雅诗兰黛等国际巨头合作，是万臣引以为傲的核心优势。然而，随着这些大客户自身增长放缓、战略性地缩减采购，这种深度绑定反而成为致命风险，一旦订单萎缩，庞大的固定成本将迅速吞噬现金流。

另有观点指出，多数美妆包材商集中于低利润、低门槛的品类（如软管），易受市场波动影响。若企业长期固守某一细分领域，一旦市场被分食殆尽，转型也将步履维艰。

可以说，万臣的案例，是一个典型的“旧时代成功者”未能适应“新时代规则”的悲剧。

它昔日的辉煌，建立在规模效应、客户关系与传统的制造能力之上；而新时代所要求的，却是极致的成本控制、灵活的现金流管理、差异化的技术壁垒，以及对可持续趋势的敏锐把握。

事实上，万臣的困境并非孤例，它折射出整个美妆包材行业的普遍挑战。

例如今年7月，曾服务于百雀羚、完美日记、传奇今生的包材商傲彩，因严重资不抵债，宣布全面停止运营，员工就地解散。

而在去年1月，强生、汉高、露华浓、上海家化的包材供应商上海西玛塑料包装有限公司，也因深陷债务危机，进入破产清算程序。

另据美妆产业圈梳理，从已披露三季报的包材上市企业来看，营收表现呈现明显分化。

嘉亨家化、翔港科技、中荣股份等多数企业实现双位数增长，显示下游需求仍具韧性；而合兴包装与上海艾录则出现营收下滑或近乎零增长，反映部分企业正承受市场压力。

盈利能力的差距则更为悬殊，堪称“冰火两重天”。翔港科技净利润同比大幅增长186.19%，裕同科技、中荣股份也保持稳健增长。

相比之下，嘉亨家化、上海艾录、锦盛新材则陷入亏损，净利润同比跌幅分别达1400%、175%、1183.73%，成本压力与内部经营效率或是主因。

对于净利润下滑，嘉亨家化解释称，原因包括毛利率下降、职工薪酬增加，以及银行借款规模扩大带来的利息费用上升。

锦盛新材则表示，新项目投产导致折旧摊销增加，高毛利的外销收入受宏观环境影响减少，加之去年同期有资产处置收益而本期无此项目。

可见，包材行业本身高度依赖资金周转，不少企业背负着较高的银行借款。过重的债务负担，很可能成为压垮企业的最后一根稻草。

而万臣的故事提醒所有美妆企业：曾经的巨头客户和辉煌历史，在失控的速度和沉重的债务面前，不堪一击。美妆行业的淘汰赛早已开始，跑得快的风光，不如活得久的稳当。