光伏市场行情的急转直下，导致越来越多的光伏企业因入不敷出而陷入困境。光伏企业接连被法院列入“被执行人”或“失信被执行人”，某种程度上是评估企业经营形势的参考指标之一。

一般来说，“被执行人”指在法律判决生效后，有义务履行判决结果但尚未履行，进而被人民法院依法采取强制执行措施的当事人。其核心在于未履行生效法律文书确定的义务。

“失信被执行人”则是在被执行人的基础上，因具备如“有履行能力而不履行”、“抗拒执行”等法定情形，被人民法院依法纳入“失信被执行人”名单，进行信用惩戒的个体。俗称“老赖”，其行为已严重损害执行人的合法权益。

所以，法院将企业列入“被执行人”影响并不大，只要履行了偿债义务，相关信息也会跟着消除。举例来说，无锡尚德、新特能源、丽豪清能都曾被列为“被执行人”，后来履行了需要执行的义务后，它们的“被执行人”信息记录都变为0。

反之，若上了“失信被执行人”名单，其影响要相对大一些，相当于判了企业一个“信用死刑”，意味着银行账户冻结、招投标资格取消、融资贷款被拒、甚至法定代表人被限制高消费等。

因此，对任何一家企业，特别是上市公司来说，除非是真没钱了，欠债金额较大还不上，否则谁都不想上“失信被执行人”名单，被唤之以“老赖”。

然而，我们注意到在光伏企业当中，却有一家上市公司因欠薪约32万元而两上“失信被执行人”名单。

从工商信息平台了解到，宝馨科技（002514）在2025年12月两次被靖江市人民法院列入“失信被执行人”，发布日期为2025年12月2日和2025年12月22日。

熟悉宝馨科技的人都了解，这家90亿元跨界HJT玩家当前已深陷债务危机当中。不仅业绩亏损，还存在大量的诉讼。

1月30日，宝馨科技发布2025年业绩预告，预计2025年归母净亏损0.6亿-1亿元，扣非后净亏损0.9亿元-1.4亿元。

此前的2023、2024年度，宝馨科技归母净亏损分别为1.93亿和7.67亿元，扣非净亏损分别为2.0亿元和7.2亿元。

算上2025上预亏，其将连续3年亏损。

宝馨科技成立于2001年，最初主营业务是钣金结构件，在2010年登陆深交所。2020年底，马伟通过江苏捷登成为公司新的实际控制人。马伟入主后，宝馨科技开始跨界光伏。

2022年公布的怀远与鄂托克项目投资总额合计达到35.4亿元。2023年1月，宝馨科技再度宣布拟在怀远打造6GW高效异质结电池及相关产品高端制造项目，项目总投资额约55亿元。据此计算，宝馨科技转型以来公开的项目投资金额已超过90亿元。

这一系列动作立刻点燃了市场热情。从2022年4月28日的3.43元/股，到8月2日最高的18.49元/股，宝馨科技股价在短短三个月内翻了近6倍。

概念炒作只是昙花一现，支撑股价上涨的逻辑终究要回到项目落地和业绩上，结果宝馨科技的业绩不理想，HJT电池、组件项目也接连“烂尾”。

因投权投资合作纠纷，其遭到了鄂托克旗和蚌埠市怀远县两家地方国资起诉，索赔金额合计4.7亿元。

目前，宝馨科技还有16条“被执行人”信息，3月9日的一笔执行标的为59139944元，最大的一笔执行标的为300289984元，最小的一笔执行标的为38851元。

承接上文，那么导致宝馨科技上“失信被执行人”名单的两起案件执行标的有多大呢？

案号(2025)苏1282执2433号的执行标的251947.98元，案号(2025)苏1282执3346号的执行标的73474.76元，且两起案件均为劳动仲裁案，申请人要求支付工资。

如果说因欠债金额太大，无力偿还，导致宝馨科技上“失信被执行人”名单还有情有可原。结果这两起仲裁案涉及工资金额合计约为32万元，因拖欠32万工资不给而上失信人名单，这轮操作可以说是因小失大，“得”不偿失。