3月27日，横店东磁（002056）发布了2025年年报。在核心制造产业链上市公司普亏的背景下，这家跨界电池片、组件厂商交出业绩答卷堪称“炸裂”。

业绩方面，横店东磁2025年实现营收225.86亿元，较2024年的185.58亿元增长21.70%；实现归母净利润18.51亿元，较2024年的18.26亿元增长1.34%；扣非净利润17.61亿元，较2024年的16.72亿元增长5.34%。

考虑到阿特斯2025年预盈9亿-11亿元，归母、扣非口径下净利均同比“腰斩”，横店东磁交出超18亿元的净利在光伏圈已成为独一档的存在，有望成为2025年最赚钱的电池片、组件企业。

当然，有人也许会质疑横店东磁是一家业务多元化的企业，其他业务也会对业绩做出贡献。说到这儿，那就一起透过财报看看它的光伏板块到底赚了多少钱。

年报显示，横店东磁的业务主要分为三块，（1）磁材+器件、（2）光伏和（3）锂电。2025年光伏产品实现营收143.1亿元，在总营收中占比63.36%，磁性材料实现营收40.03亿元占比17.73%，锂电池实现营收27.21亿元占比12.05%，器件实现营收9.95亿元占比4.41%，其他业务实现营收5.55亿元占比2.45%。

营收构成方面看，光伏产品贡献的营收占比从2024年的59.65%上升到63.36%，表明光伏产品已成为横店东磁的营收支柱，也是净利润的支柱。

虽然横店东磁毛利率较2024年减少了3.49%，但仍处于15.25%的相对高水平。公司2025年光伏产品实现营收143.10亿元，营业成本为121.27亿元，通过计算可得出利润约为21.83亿元。这显示光伏业务为横店东磁的贡献了大部分净利润。

在光伏产品、磁性材料和锂电池三大主流产品中，毛利率最高当属磁性材料的28.14%，其锂电池和光伏产品毛利率处于同一水平线，前者为15.38%，后者为15.25%。但锂电池占营收比重仅为12.05%，磁性材料营收占比17.73%，远不能与光伏产品63.36%的营收占比相提并论。

纵向来看，横店东磁已连续三年保持业绩稳定增长，其2023、2024、2025年分别实现营收197.33亿元、185.58亿元和225.86亿元，同期归母净利分别为18.18亿元、18.26亿元和18.51亿元。

其业绩逐年拾级而上，得益于公司管理层敏锐的商业嗅觉，前瞻性的跨界到电池片、组件环节，坚持稳扎稳打的发展战略，对技术迭代风口的精准捕捉，以及全球化战略的有效落实。

横店东磁并非纯粹的光伏玩家，属于跨界而来的老玩家。公司于2006年登陆深交所，上市后第三年便进军光伏产业，开始布局太阳能电池及组件业务，至今已有16年的技术、经验、品牌和渠道沉淀。

横店东磁一直秉承稳中求进，步步为营的发展战略，从不贪功冒进。这种采取“守势”的战略，令公司一路走来顺风顺水，为近年的厚积薄发打下了坚实基础。

产能规模，横店东磁2021-2022年的电池片和组件产能分别为8GW、6GW和8GW、7GW，2023年才扩到14GW、12GW，2024年为23GW、17GW，截至2025年电池产能为23GW，组件产能为21GW。可见，电池片、组件产能几乎保持近乎1：1的水平。

在此产能规模基础上，横店东磁始终追求向“存量要效益”的经营理念，加大技术创新力度，以高效产品打天下。这使得现有23GW电池片、21GW组件产能产生了最大效益。

2025年，公司光伏产品出货24.9GW，同比增长45%，实现营收143.10亿元。凭借24.9GW的组件出货，横店东磁已超越了阿特斯24.3GW的全年出货，在2025年全球光伏组件出货Top10出货榜上占据一席之地。

在下行周期当中，横店东磁展示了较强的抗周期韧性，这得益于其始终坚持差异化竞争战略， 借助全黑、温室系统、低碳、防眩光、轻质组件、易安装组件等差异化产品，向多应用场景提供系统解决方案，带动海内外优质市场的出货量持续提升；前瞻性因地制宜布局的海内外 N 型产能，通过严控制造成本、打破产能瓶颈、提升电池量产转换效率和组件平均功率等措施，实现了满产满销的经营目标。

横店东磁表示，在内卷严重、政策调整、需求偏弱等多重因素扰动下，公司通过前瞻性的供应链协同规划，构建起在波动中实现成本最优与交付稳定的核心能力，化市场波动为企业的独特竞争优势。

横店东磁的逆袭，同样归功于在技术研发上持续发力。据其在2025年报中披露，其TOPCon电池量产效率在2024年突破26.5%的基础上又提高了1.25%，已经突破27.75%。

据了解，横店东磁披露TOPCon电池量产效率达27.75%创下了TOPCon电池量产效率新记录。此前，晶科能源于2025年12月公布其TOPCon电池最高认证转换效率为27.79%。此数据获得了德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）的认证，为晶科能源第31次打破电池效率与组件功率的纪录。

横店东磁这一重大技术突破，让TOPCon电池达到28.7%的理论效率极限更接近一步。如果按照横店东磁一年就将量产效率提高1%的速度，2027年TOPCon量产效率就会达到28.7%。

横店东磁还表示，轻质组件、易安装组件、抗 UVID 组件、抗冰雹组件等多款新品顺利量产，高功率组件实现规模化出货，进一步提升了公司产品力，助力公司光伏产业逆势上行。

在大部分龙头厂商深陷亏损泥潭之中，横店东磁逆势大赚18.5亿元俨然已成行业标杆，其发展战略、经营模式对同行来说既是鞭策，也是启迪。而TOPCon电池量产转换效率一把搂到27.75%，对TOPCon电池、组件龙头们也是一种宝贵的借鉴和强有力的引领。（草根光伏）