一桩横跨五年的地块回购纠纷，近日将云南两家地方国企推向了舆论焦点。电子城旗下全资子公司一纸诉状，将云南慧港投资有限公司（以下简称“慧港投资”）及其母公司昆明空港投资开发集团有限公司（以下简称“空港集团”）诉至云南省昆明市中级人民法院，涉案争议金额暂定7.77亿元，核心诉求直指6.84亿元的地块回购款支付。这场纠纷不仅暴露了企业间合同履约的信任危机，更让资产总额曾达433亿元的空港集团陷入“巨无霸”与“被执行人”的身份反差困境。

事件的起点要追溯到2020年10月。彼时，中关村电子城（昆明）科技产业园开发建设有限公司（以下简称“昆明电子城”）与慧港投资先后签订《回购合同》及补充协议，约定由慧港投资回购昆明电子城名下中关村电子城（昆明）科技产业园项目二期5#地，并明确了回购款的支付时间与违约责任条款。这份看似权责清晰的协议，却在签订后陷入了长期的“履约僵局”。

五年来，昆明电子城多次向慧港投资催告支付回购款，但对方始终以各种理由拖延，未履行任何付款义务。无奈之下，昆明电子城于2025年8月通过母公司董事会审议，决定以诉讼方式维护自身权益，并在11月5日正式向昆明中院提起诉讼。除要求慧港投资支付6.84亿元核心回购款外，昆明电子城还提出了支付违约金、资金占用费及承担诉讼费用等三项主张，四项诉求合计争议金额暂定为7.77亿元。

从电子城2025年半年报中可窥得这场纠纷对企业的影响。在“按单项计提坏账准备”的应收账款项目下，存在一笔账面余额6.84亿元的“客户一”欠款，其金额与慧港投资应付回购款完全吻合。鉴于款项回收存在不确定性，电子城已对其中2.05亿元计提坏账准备，计提比例达30%，这意味着企业已为这笔欠款可能面临的损失做好了部分财务准备。

值得关注的是，此次被起诉的两家企业均为云南当地国有企业，且存在直接的控股关系。慧港投资是空港集团的全资子公司，而空港集团经股权穿透后，由云南滇中新区管理委员会持股约90%，云南省财政厅持有剩余股份，属于典型的地方重要投融资平台。据空港集团官网披露，公司成立于2008年，注册资本38.64亿元，下辖9个部门、8家全资子公司，截至2024年底资产总额高达433亿元，是滇中新区管委会直接管理的核心经营实体。

然而，这家资产规模超400亿元的“地方龙头国企”，如今已被列入被执行人名单，经营状况暗藏隐忧。从空港集团2025年公司债券中期报告来看，今年上半年企业营收4.69亿元，同比略有下滑，归母净利润2303.55万元，盈利能力表现平淡。更值得警惕的是现金流情况：截至6月末，集团合并报表中现金及现金等价物余额仅5.07亿元，而母公司层面的现金及现金等价物余额已为0，资金链紧张态势显著。

债务逾期问题进一步加剧了空港集团的经营压力。报告显示，截至2025年上半年末，空港集团合并范围内存在一笔逾期金额超千万元的债务，系慧港投资对中航信托的信托借款，逾期金额达5109.89万元。这一逾期记录与此次地块回购款拖欠事件叠加，反映出两家关联国企在债务履约方面存在普遍性问题。

作为全资子公司，慧港投资自身的经营数据同样不容乐观。截至2025年上半年末，慧港投资总资产183.36亿元，净资产58.82亿元，当期主营业务收入1.26亿元，主营业务利润1.23亿元。从表面数据看，企业仍有一定的资产规模和盈利空间，但为何会长期拖欠6.84亿元的回购款，且出现信托借款逾期的情况，其资金调配与使用效率引发市场质疑。

此次纠纷的核心争议点之一，在于空港集团是否需承担连带清偿责任。昆明电子城在诉讼主张中明确提出，空港集团作为慧港投资的全资股东，若无法证明子公司财产独立于自身财产，应与慧港投资共同承担还款责任。这一主张依据《公司法》中关于一人有限责任公司的相关规定，一旦法院认定两家公司存在财产混同，空港集团将面临巨额债务压力，其433亿元的资产规模虽看似庞大，但需同时应对自身债务与子公司欠款，实际偿债能力仍有待观察。

这场持续五年的合同纠纷，不仅关乎昆明电子城7.77亿元债权的实现，更折射出地方国企经营管理中可能存在的风险隐患。作为地方重要的投融资平台，国企的履约能力与信用水平直接影响区域营商环境与市场信心。此次空港集团与慧港投资被诉事件，或将成为地方国企规范经营、强化信用建设的一个重要警示案例。

目前，昆明中院已受理该案，后续审理进程与判决结果将成为市场关注的焦点。对于昆明电子城而言，能否通过司法途径追回欠款，减少坏账损失，将直接影响企业未来的经营业绩；对于空港集团与慧港投资来说，如何妥善解决债务纠纷，修复企业信用，避免引发更大范围的债务风险，是其当前面临的首要难题。这场纠纷的最终走向，也将为同类国企间合同履约与债务处置提供重要的参考样本。