消息面上，1）内蒙古肉牛养殖行业深度调整，产能去化加速导致饲料销量下滑，母牛繁育亏损加剧淘汰，疫病损失率升至4%-10%，行业预期春节后或现犊牛抢购潮，推动牛价创历史新高，相关畜牧企业受益；2）PPI和CPI预期改善，周期板块如畜牧ETF或受政策及价格拐点催化；3）机构资金持续从固收向权益迁移，消费回暖带动农牧板块情绪。

截至12月15日09:51，畜牧ETF（159867.SZ）上涨1.71%，其关联指数中证畜牧（930707.CSI）上涨1.70%；主要成分股中，正邦科技上涨8.68%，牧原股份上涨1.93%，天康生物上涨6.34%，罗牛山上4.98%，海大集团上涨1.19%。

券商研究方面，国信证券指出2025年12月牧业大周期反转预计在即，白羽鸡父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移，祖代种鸡总存栏量环比增长1.34%，后备祖代存栏同比上升3.06%。财通证券跟踪数据显示，受欧美禽流感疫情影响，祖代鸡引种存在不确定性，中长期或利好白羽鸡产业链价格，12月初白羽肉鸡主产区均价环比上涨1.11%，但养殖利润仍为负值；父母代鸡苗销量周环比大增27.88%，而价格下降11.83%，显示供需结构阶段性调整。两家机构均关注到畜牧养殖板块的供需变化对价格中枢的影响。

关联产品：

畜牧ETF（159867）

关联个股：

牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、海大集团（002311）、正邦科技（002157）、新希望（000876）、梅花生物（600873）、生物股份（600201）、大北农（002385）、圣农发展（002299）、罗牛山（000735）

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