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蓝鲸新闻3月31日讯（记者 王晓楠）3月31日，上纬新材（688585.SH）披露了2025年年报，去年公司业绩不但增收不增利，而且净利润惨遭“腰斩”，其解释称受研发增加、参股公司经营下滑等影响。与业绩疲软形成鲜明对比的是，上纬新材2025年股价表现强势，近一年涨幅达1370%，智元机器人的入主为公司在二级市场上制造了不少想象空间。只不过，这场跨界暂且未能增厚上市公司业绩，上纬新材机器人业务仍在探索阶段。

业绩增收不增利，净利润骤降53.67%

3月31日，上纬新材披露的2025年年报显示，公司实现营业收入17.97亿元，同比增长20.29%；实现归母净利润4108.56万元，同比下降53.67%。不难发现，上纬新材去年业绩不但增收不增利，而且公司归母净利润更是大幅减少一半。

从季度业绩来看，2025年前三个季度单季，上纬新材归母净利润皆处于盈利状态，分别为2255.05万元、734.98万元和3064.72万元，然而到了第四季度单季亏损1946.21万元。显然，业绩压力在年末爆发，拖累了上纬新材全年业绩表现。

对于营业收入增长，上纬新材表示，主要受到风电行业整体回暖、市场需求增加等影响，销量较上年同期增长。

自2002年国产化风电机组实现批量化生产以来，我国风电年装机量开始呈现快速增长，2025年我国风电新增装机容量达到历史高点，约120GW。GWEC最新预测显示，全球风电行业将保持8.8%的复合年增长率，中国风电将持续领跑全球增长，2025-2030年中国新增风电装机预计达6.04亿-9.79亿千瓦。

值得一提的是，归母净利润较上期减少，上纬新材则解释称，主要是为进一步提升产品的核心竞争力，积极探索新业务，公司增加研发投入2123.85万元；公司参股公司美佳新材受国内竞争及政策变化影响经营下滑，且关键投资项目未能投产运行，公司确认投资损失 2210.11万元；公司客户TPI破产重组，根据重组协议和实际回款情况，公司单项计提信用减值损失1119.88万元。

2025年，上纬新材研发投入金额为5158.62万元，同比增长69.98%；研发投入占营业收入比例为2.87%，相比上年同期上升0.84个百分点。除了对公司原有业务新材料的研发投入，上纬新材新增加的研发投入还要用于报告期内组建消费级具身智能机器人研发团队。

资料显示，上纬新材专注于新材料的研发、生产与销售，主营业务涵盖环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料以及循环经济材料等领域。目前公司在中国的上海、天津、江苏、台湾南投以及海外的马来西亚等地设有生产基地。

从公司主营业务分产品来看，2025年，环保高性能耐腐蚀材料和风电叶片用材料共为上纬新材贡献了超八成营收，为公司主要收入来源。具体来看，环保高性能耐腐蚀材料营业收入同比减少1.24%，营业成本同比减少4.16%，主要原因为单位价格小幅下滑，营收小幅减少，原料价格波动，成本小幅减少；而风电叶片用材料营业收入同比增长38.7%，则主要因销量增加。

尽管传统新材料主业在风电行业复苏的带动下表现强劲，但上纬新材整体利润仍承压，2025年，公司整体毛利率为13.6%，较上一年减少了2.27个百分点。其中，风电叶片用材料毛利率仅有7.75%，且较上一年减少3.90个百分点。

值得关注的是，随着智元机器人的入主，上纬新材还在去年开始探索消费级具身智能机器人业务。只不过，上纬新材不但原有业务产能不饱和外，根据2025年年报，公司在上海、江苏、天津、兴业以及马来西亚厂区的产能利用率分别为46.54%、19.42%、51.24%、52.25%以及20.47%，而且其新布局的机器人业务也尚未增厚上市公司业绩。

2025年度业绩承诺未完成，原实控人需补偿数千万

与业绩疲软形成反差的是，自2025年7月智元机器人入主后，备受市场关注的上纬新材，其股价开启了“狂飙”模式。

2025年7月，上纬新材筹划控制权变更，并于同年11月完成交割。根据彼时公告，智元机器人及其一致行动人通过“协议转让+表决权放弃+部分要约收购”三步走的策略拿下了上纬新材的控制权。股份转让价格、要约收购价格均为7.78元/股，此次控制权交易总价款约为21亿元。

资料显示，智元机器人成立于2023年2月，是一家人形机器人领域的企业，华为前“天才少年”彭志辉（稚晖君）为其创始人之一。根据天眼查APP显示，成立三年的智元机器人，其已经历了10轮融资，融资方包括高瓴创投、鼎晖投资、百度风投、京东集团等。2025年10月，智元机器人曾被传出赴港上市的消息，彼时市场间给出的估值达到了150亿元。

2025年11月，上纬新材董事会完成改组，“稚晖君”（彭志辉）、智元机器人联合创始人兼总裁兼CTO当选为公司新任董事长，田华、周斌、姜青松、钮嘉四位智元体系核心成员进入董事会。

智元机器人的入主，着实让上纬新材的股价疯狂了一番。2025年7月8日，上纬新材报收7.78元/股，随着入主公告发出后，其股价连续涨停，公司股价也是一路狂飙，2026年1月12日，上纬新材股价飙涨至170.90元/股盘中最高点。截至3月31日，上纬新材报收114.97元/股，近一年涨幅达1370%。

值得一提的是，上纬新材新任董事长彭志辉还有另外一个身份，百万粉丝博主“稚晖君”。彭志辉作为公司董事长，曾通过“上纬启元 PrimeBOT”微信公众号发布“致热爱科技的你：来自稚晖君的新年第一封信”，并以其个人哔哩哔哩账号“稚晖君”发布上纬新材机器人相关产品视频，出镜介绍产品研发细节，从而引发了资本市场波动。上纬新材也因此收到上交所的问询函，聚焦公司独立性等问题。

上纬新材表示，考虑到公司董事长彭志辉在关联方智元机器人同时担任职务，为避免市场对其不同身份的误读，后续其将在对外沟通、市场宣传等活动中遵循审慎原则，确保行为规范与公司治理要求相一致。

股价疯狂之下，上纬新材的增长空间或许早已被透支。截至2月10日，根据中证指数有限公司发布的公司最新市盈率为627.32 倍，最新滚动市盈率为660.85倍，上纬新材所处的化学原料和化学制品业最近一个月平均滚动市盈率为33.59倍，公司市盈率显著高于行业市盈率水平。

而让上纬新材如此疯狂的机器人业务，并未随着智元机器人的入主，对公司业绩立竿见影奏效。

目前，纬新材探索消费级具身智能机器人业务，聚焦个人与家庭场景，主打具备全身力控、柔性阻抗控制、多模态交互等核心特性的小尺寸机器人。产品研发样机在2026年CES展亮相。但其也在年报中表示，公司具身智能机器人业务仍处于研发阶段，未实现任何销售收入或利润，且后续研发进展、商业化落地及市场拓展均存在不确定性，对公司2025年度业绩不产生影响，尚不能预测对2026年度营收及盈利的影响情况。

值得关注的是，在“迎接”智元机器人加入时，上纬新材原控股股东SWANCOR萨摩亚及上纬投控、STRATEGIC萨摩亚曾承诺，2025年、2026年、2027年，公司实现的归母净利润应分别不低于6000万元，扣非净利润分别不低于8000万元。

根据财报，经审计的上纬新材2025年度归母净利润为5157.13万元，扣非净利润为4314.54万元，未实现2025年度的业绩承诺。根据《股份转让协议》约定，业绩承诺方应补偿公司的现金金额为3685.46万元。