出品|中访网

审核|李晓燕

作为A股互联网金融龙头，东方财富凭借独特的商业模式与高效运营能力，常年保持行业领先的盈利水平，2025年业绩再创新高，持续以稳健增长夯实资本市场价值底座。在盈利规模、业务布局、科技赋能与资本运作等维度，公司展现出强劲的发展韧性，同时围绕股东长期回报、治理结构优化稳步推进，兼顾成长扩张与投资者权益，成为资本市场高质量发展的典型样本。

2025年，东方财富交出亮眼年度答卷：营业总收入160.68亿元，归母净利润120.85亿元，净利润率超75%，盈利能力稳居A股前列。回望过去五年，公司盈利表现始终稳健，2021至2025年净利率均保持在60%以上，2024年一度接近83%，连续多年位列A股净利率榜首。亮眼数据背后，是“互联网流量+金融牌照+财富管理”的闭环生态优势，公司依托流量壁垒与轻资产运营，在证券经纪、融资融券、基金代销等核心业务上形成高效变现能力，人均创利、资产回报率显著优于传统券商，被市场誉为“券茅”实至名归。

从行业对比来看，东方财富的盈利效率具备鲜明竞争力。传统券商净利率多集中在20%至30%区间，头部券商中信证券、国泰君安等净利率稳定在30%以上，而东方财富凭借互联网模式降本增效，净利率长期领跑行业。与同赛道金融科技公司同花顺相比，东方财富上市以来累计净利润超1023亿元，约为同花顺的3倍，盈利体量与增长势能更适配综合金融平台定位。两家公司因业务结构、资本需求不同，形成差异化分红策略，同花顺聚焦信息服务与流量变现，资本开支较低，2025年推出每10股派51元转增4股方案，股利支付率达87.2%；东方财富兼具证券、基金代销等重资本业务，需留存资金支撑合规运营、业务拓展与风险备付，2025年拟每10股派1元，分红总额15.8亿元，创上市以来新高，股利支付率13.1%，符合自身发展阶段与资本规划。

长期以来，东方财富保持稳定分红连续性，上市至今累计现金分红16次、总额48.18亿元，在互联网券商中保持常态化回报机制。相较于传统券商行业约30%的平均分红率，东方财富当前分红比例虽偏低，但与公司扩张周期高度匹配。作为持牌金融机构，公司需满足净稳定资金率、风险覆盖率等监管指标，同时持续投入金融科技研发、线下服务网络完善、财富管理产品体系搭建，留存利润用于夯实资本实力、拓展业务边界，本质是为长期价值增长蓄力，最终惠及全体股东。

在市场关注的实控人持股与权益安排方面，东方财富严格遵循监管要求，信息披露及时透明。近年其实家族相关减持均通过合规方式实施，其中沈友根、陆丽丽通过集中竞价、询价转让等方式减持，累计套现约121.25亿元，相关操作履行预披露程序，受让方以专业机构投资者为主，有助于优化股东结构、提升股权流动性。公司表示，相关减持系股东个人资金安排，未影响公司控制权稳定，其实始终为公司实际控制人，经营决策与战略方向保持连续稳定。对比来看，同花顺实控人易峥坚持长期持股，家族及关联方累计套现约26亿元，两家公司实控人基于自身规划与市场环境做出不同选择，均符合资本市场规则。

高管薪酬层面，东方财富与同花顺因行业定位、业务规模、经营责任差异，薪酬体系各具合理性。2020至2025年，其实年度薪酬介于380万元至502万元之间，累计薪酬约5000至6000万元；同花顺董事长易峥同期薪酬合计572万元。东方财富作为横跨证券、基金、金融信息服务的综合平台，资产规模、业务复杂度、员工体量、合规管理要求更高，高管薪酬与公司经营体量、行业属性、业绩贡献相匹配，符合市场化激励原则，同花顺聚焦轻资产信息服务，薪酬结构更为精简，均符合公司治理逻辑。

从长期价值视角看，东方财富的核心竞争力在于持续创造盈利、筑牢发展底盘，为股东回报提供底层支撑。公司高净利率并非短期现象，而是商业模式、流量壁垒、牌照优势共同作用的结果，天天基金网稳居基金代销第一梯队，证券业务市占率稳步提升，AI金融科技应用持续落地，为业绩增长提供长期动力。实控人家族通过合规减持实现合理回报，同时保持控制权稳定，兼顾个人权益与公司发展；高管薪酬与业绩挂钩，激发经营活力；分红策略立足长期，以稳健增长支撑可持续回报，形成“盈利增长—资本积累—业务扩张—价值提升”的良性循环。

当前资本市场愈发重视股东回报，监管层倡导上市公司建立常态化、稳定化分红机制。东方财富在保持业绩高增的同时，分红总额逐年提升，未来随着业务步入成熟阶段、资本开支趋于平稳，具备提升分红比例、优化回报机制的空间。公司可在满足监管与发展需求的前提下，进一步平衡留存资金与分红力度，推出更贴合中小投资者预期的分红方案，让业绩红利更充分惠及全体股东。

作为A股互联网金融标杆企业，东方财富以持续高盈利验证商业模式成功，以合规运作守护资本市场秩序，以长期成长兑现股东价值。未来，在财富管理行业扩容、金融科技深化、资本市场改革推进的背景下，公司有望延续稳健增长态势，在业务创新、合规经营、股东回报上实现更优平衡。兼顾成长速度与回报温度，平衡短期分红与长期价值，东方财富将进一步夯实龙头地位，为投资者创造更可持续、更具获得感的长期回报，助力资本市场高质量发展。