最新出炉的2025年四季度新三板做市商评价显示：12家券商获得经手费“优惠”；东北证券、开源证券和上海证券领跑全场，喜提“全额免单”。

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季度免单排名

日前，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（简称：股转公司）完成了2025年四季度做市商评价，12家做市商获得经手费全部或部分减免。

具体来看，三家券商综合排名位于前5%，做市交易经手费减免比例为100%，分别是：

东北证券股份有限公司；

开源证券股份有限公司；

上海证券有限责任公司。

三家券商综合排名在前5%至前10%之间，经手费减免比例为70%，分别是：

国元证券股份有限公司

天风证券股份有限公司

国泰海通证券股份有限公司。

六家券商综合排名在前10%至前20%，减免比例为50%，分别是：

华安证券股份有限公司；

长江证券股份有限公司；

渤海证券股份有限公司；

联储证券股份有限公司；

江海证券有限公司；

财达证券股份有限公司。

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三甲全数蝉联

与2025年三季度相比，本期榜单入选券商三甲均保持了原有位次。

东北证券在2025年拿下四个季度第一。目前推荐挂牌156家；做市68家，排名行业第一。

开源证券连续三期排名榜眼。推荐挂牌705家，排名行业第一；为59家提供做市服务。

上海证券连续三期夺得“探花”之位。虽未有推荐挂牌，但做市数量也达到44家。

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合并航母晋升

位列第二档的三家券商中，国元证券和天风证券位次不变。上季度排名第12的“海通证券”，正式变更为“国泰海通证券”，在做市商中综合排名第六。

目前，国元证券推荐挂牌96家，做市17家。天风证券推荐挂牌128家，做市40家。国泰海通证券现有162家推荐挂牌，做市60家。

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两家新增入榜

位列第三档的券商，变化较为明显。华安证券和长江证券位次不变，分别列第7、8位。渤海证券和江海证券新进榜单；联储证券和财达证券位次下移。

渤海证券目前推荐挂牌21家，为36家提供做市服务。江海证券推荐挂牌44家，做市服务12家新三板企业。

两家区域性较为明显的券商，在新三板做市赛道表现较为突出。而这也为中小券商差异化竞争提供了新的思路。

据股转公司统计，目前全行业共有59家券商参与做市业务，合计推荐新三板挂牌企业3,896家，合计做市880家次。

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结语

从行业发展脉络来看，新三板市场的提质扩容为券商带来全新增长空间。多家中小券商摒弃同质化竞争路径，通过战略性布局新三板业务，在推荐挂牌、做市服务等领域形成独特优势，成功实现弯道超车。

与此同时，随着做市商机制的不断完善，券商做市业务的营收贡献度持续提升，已从补充性业务升级为拉动营收增长的重要支柱，驱动行业整体向专业化、特色化方向迈进。