在温州乐清，柳市镇“中国电器之都”的故事总被人反复提起。

改革开放近50年，这座面积仅92.3km²的沿海小镇，不仅跑出了正泰集团、德力西、人民电器、天正电气等一批行业巨头，同时也孕育了一家专注电接触材料的细分龙头“温州宏丰（300283.SZ）”。

最新数据显示，柳市目前已拥有超1.78万家民营企业，可贡献全国近七成低压电器产能，工业总产值连续3年破千亿规模，更是国家先进制造业集群中唯一一个以县域为主导的现代化产业集群。此番成绩背后，离不开温州宏丰的支持。

浙江宏丰铜箔有限公司年产5万吨铜箔项目调试成功，图源：企业官网

值得注意的是，2024年7月，该公司历时2年、共斥资21亿的PCB铜箔跨界项目已正式建成并投产。今年2月再发4.5亿元定增预案，旨在继续扩产锂电铜箔、电子铜箔及半导体蚀刻引线框架项目。在其背后，或也体现着柳市民营经济从传统低压电器向新质生产力转型的深刻命题。

时间拨回1992年。

那一年，平反“八大王”才让柳市民营经济的火种重新燃起，南存辉、胡成中的电器生意也日渐红火起来。在全镇人都加入电器组装大军的热潮下，时年23岁的陈晓却盯上了另一个商机：彼时，整个温州没有一家专做电接触材料的企业，这是低压电器中不可或缺的关键部件，被称为“低压电器的心脏”。

1993年，陈晓创办乐清群响粉末合金厂，自此过上了“白天当老板、晚上睡地板”的生活。从内氧化工艺到熔渗技术，他几乎365天扎在厂里，硬是靠着一股钻劲，拿下了第一桶金。

1997年，温州宏丰前身“乐清市宏丰电工合金材料有限公司”成立，主营银钨等合金材料生产加工。随着中国入世，该公司也改名“温州宏丰电工合金有限公司”，并投建自动化产线，开始为GE、艾默生、施耐德等国际巨头提供国内市场的样品测试。

到2005年，几家外资材料行业巨头也找上门来，表达了收购意向。但后续近两年没有让陈晓动摇，反而激起他闯一闯资本市场的念头。

温州宏丰深交所上市，图源：浙江广电集团《风云浙商》栏目

2012年，经过5年筹备，温州宏丰终于登陆创业板，成为国内首家电接触材料领域的上市公司。靠着这笔钱，陈晓又投入数千万元搭建现代化研发与人才培养体系，并与浙大、上交、西交等工科高校共建多所产学研平台，实现了从产品设计、制造设备信息化改造到焊接成型工艺的全流程研发体系覆盖，有效提升了其自主创新能力。

截至目前，温州宏丰已累计获得有效授权专利175项，其中17项国际专利，参与起草或修订国家标准、行业标准90项，负责22项省部级以上项目，系国内最大的电接触功能复合材料、元件及组件的生产企业之一。

这是温州宏丰能够跨界布局PCB铜箔的关键。

技术角度来看，在电接触材料制造过程中，所涉及的湿化学包覆、精密轧制、表面处理、微米级蚀刻等核心工艺，与PCB铜箔生产本源相通、技术同源。该公司曾在2022年投资者调研活动上表示：“依托电接触材料领域积累的微米级蚀刻技术，公司将成熟的PCB光刻工艺创新应用于引线框架制造，成功突破高精度图形化瓶颈。”

产业落地进程来看，2022年8月，温州宏丰出资3800万元成立浙江宏丰铜箔有限公司（简称“浙江宏丰”），正式切入锂电池铜箔赛道，其中上市公司持股70%、陈晓与其下两家员工持股平台分别持股20%与6%、4%。而后半年，又加码布局了孙公司“江西宏丰铜箔有限公司”，意图在江西上饶布局PCB极薄锂电铜箔产线项目。2023年至2024年间，浙江宏丰又通过温州海经区国资、温州市国资累计4000万元战略投资，以加速铜箔业务投产。

温州市国投下属基金公司走访浙江宏丰，图源：“温州国资”官微

业绩表现来看，浙江宏丰铜箔2023年营收约1.5亿元，净亏损6455.87万元；2024年营收持平，但亏损收窄至5524.93万元；2025年上半年，该公司营收、净利分别为1.24亿元与2683.38万元，规模化效应开始显现。

值得注意的是，去年8月，温州宏丰还投资1000万元增设宏丰新材料研究院，明确提出聚焦高性能极薄锂电铜箔、固态电池用铜箔、PCB用高端标箔、半导体蚀刻引线框架材料等核心板块，构建“研发—中试—产业化”全链条转化体系。未来，将借助AI大模型算法，推动公司研发体系向更加前沿、创新的方向进一步发展。

温州宏丰专利情况，图源：企业官网

事实上，我国高端电子铜箔市场一直都有很大的“国产替代需求”。海关数据显示，去年上半年，我国电子铜箔进口量3.94万吨，同比增长1.36%；出口量2.21万吨，同比增长9.31%。但在价格方面，同期电子铜箔进口均价为1.66万美元/吨，出口均价仅1.23万美元/吨。

而在温州本地，比亚迪（002594.SZ）温州弗迪新能源动力电池项目规划年产能20GWh，瑞浦兰钧（00666.HK）温州新能源制造基地（三期）项目也已投产。但此前温州并无成规模的锂电铜箔生产商，上述电池项目所需的锂电铜箔仍长期依赖外地采购，运输成本居高不下。

对此，温州宏丰也在最新定增公告中解释称：“通过募投项目的实施，公司将扩大生产能力，充分释放铜箔业务的规模效应，有效降低生产成本，提升供货规模和稳定性；有助于补齐温州地区锂电池产业链的关键环节，与上、下游客户形成紧密协同合作关系，对区域新能源产业链起到‘强链、补链’的积极作用。”

当然，这种跨界也并非坦途。

温州宏丰历年营收表现，图源：同花顺iFind

2024年，受制于高增的固定成本及研发投入，温州宏丰在营收连续13年高增背景下，出现上市后首次亏损，全年亏损1.07亿元。而在此之前，其2023年扣非净利就已转盈为亏，同比下滑499.07%至5826.09万元，2024年再度亏损7785.71万元。

温州宏丰历年净利润表现，图源：同花顺iFind

亏损的压力一直延续到2025年一季度。报告期内，该公司营收7.57亿元，同比增长39.87%，净利润亏损2003.80万元，毛利率同比下降2.07个百分点至8.55%。对此，温州宏丰解释称，浙江宏丰产能仍在爬坡阶段，虽亏损同比收窄，但整体仍处于投入期。

而在最新定增公告中，温州宏丰也坦言，由于规模化效应不强，大客户验证周期较长，铜箔业务销售规模整体较小，PCB铜箔产线虽进展顺利，但从建设到量产再到客户验证，仍需要时间沉淀。

不过，从2025年全年业绩预告来看，转型的成效正在逐步显现。受益于电接触功能复合材料板块和硬质合金板块业绩贡献同比大增，叠加铜箔业务亏损收窄，温州宏丰预计全年归母净利润可达1860万元至2780万元，同比大幅增长125.25%至137.74%。这意味着，在经历短暂阵痛后，该公司也将重回盈利轨道。

再以全域视角来看，柳市民企的科技转型也并非只此一例，此前已有正泰布局光伏储能、德力西打造智能工厂、人民电器建设智慧工厂等诸多案例。 乐清市科技局数据显示，2020年—2023年，全市电气产业累计实施854个智能化技改项目，覆盖当地近九成规上企业。

体现在R&D数据层面，2009年乐清全市R&D经费仅4.5亿元，占GDP比重1.07%；但截至2022年，该项指标已达45.24亿元，年均复合增速约19.43%，占GDP比重首次突破3%。而在全域科创升级的背景下，2025年柳市镇工业总产值也实现1180亿元，再次创下历史新高。