多重利好催化下，卫星产业逆势走强。12月12日，卫星产业ETF（159218）涨2.02%，盘中突破震荡箱体，成份股四川九洲涨停，天银机电、派克新材、航天电子涨幅领先。

近日，随着我国商业航天政策持续加码、可回收火箭技术取得关键进展，卫星产业链迎来历史性发展契机。国盛证券最新研报指出：“商业航天产业闭环临界点将至，产业有望进入高速成长期。”

【政策红利释放，低轨卫星发射迫在眉睫】

轨道与频率资源的“先占先得”规则正倒逼我国加速低轨卫星部署。

根据国际电信联盟规定，运营商须在申报频率后7年内发射首颗卫星，14年内完成全部星座部署。目前，我国已规划“千帆星座”“国网星座”等大规模低轨星座计划，但发射进度仍面临占频保轨压力。

政策层面，商业航天连续两年被写入政府工作报告，明确提出支持星箭制造与应用服务，新成立的商业航天司更将为行业注入持续动能。

对此，机构认为，我国低轨卫星发射加速是大势所趋。

【可回收火箭突破，发射成本下行通道打开】

12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一火箭成功入轨，并开展一子级垂直回收验证，虽未实现软着陆，但标志着我国可回收火箭技术进入“从1到10”的实践阶段。

据企业数据，该火箭目标将发射成本降至每公斤2万元人民币，较当前国内商业火箭报价（每公斤6万-15万元）大幅优化。

参考SpaceX发展路径，猎鹰九号通过回收复用将成本摊薄至每公斤约2.1万元人民币，并实现单枚火箭一级复用22次。

国盛证券认为，一旦可回收火箭技术完成突破，我国低轨卫星上天速度将大幅加快。

【太空算力崛起，商业应用场景扩容】

AI算力需求激增正推动数据中心“上天”。

2024年11月，英伟达将H100 GPU送入太空，通过Starcloud-1卫星处理地球观测数据；谷歌启动“太阳捕手”计划，拟于2027年发射搭载自研TPU芯片的卫星；马斯克亦提出在4-5年内通过星链V3卫星建设太空数据中心。

太空计算可利用太阳能与辐射冷却优势，规避地面能源限制。国盛证券分析指出，随着AI产业持续发展，建设太空算力逐渐成为趋势，商业航天应用市场大幅打开，可回收火箭突破后，产业有望形成“技术-发射-应用”闭环。

【卫星产业ETF（159218）聚焦卫星全产业链】

卫星产业ETF（159218）作为聚焦卫星全产业链的指数投资工具，其配置价值正随商业航天产业化加速而凸显，覆盖卫星制造、发射服务、应用运营等环节龙头公司，成份股覆盖中国卫通、芯原股份、中航光电、紫光国微、中国卫星等产业链龙头，与卫星、火箭、太空算力等主线高度契合。

今年以来，卫星产业ETF（159218）份额增约438.88%，规模近8亿元，双双创历史新高。