乐视网在背负238亿元巨债、净资产深陷-215亿元深渊的绝境下，宣布豪掷1.8亿元自有资金投入股市，这场“负债炒股”的荒诞戏码瞬间点燃舆论风暴，其背后的生存逻辑与道德争议引发全网激辩。

一、矛盾核心：极端财务困境与激进投资计划的巨大反差

1.8亿炒股计划细节：

低风险主导：83%资金（1.5亿元）投向北交所新股认购及国债逆回购，声称国债逆回购“无风险”、北交所打新“2025年上市新股首日卖出100%盈利”。仅17%（3000万元）用于二级市场股票，且严格限定银行股占比≥50%、沪深300成分股≥80%，资金可循环使用至2028年。

年内二次加码：2025年4月首次公告投资额度为5000万元，本次飙升至1.8亿元，规模激增260%。

资不抵债持续恶化：

截至2025年三季度，负债总额攀升至237.63亿元，资产仅18.55亿元，净资产低至-215.45亿元，资产负债率高达2667.83%（即每1元资产背负26.67元债务）。

经营持续失血：2025年前三季度营收1.15亿元（同比持平），净亏损扩大至2.42亿元。母公司账上现金仅36.6万元，子公司货币资金4.59亿元，1.8亿投资占子公司现金储备近40%。

二、舆论风暴：道德争议与生存逻辑的激烈碰撞

债权人愤怒与公众质疑：

乐视回应“有钱炒股不还债”称：清偿率不超过1.5%，即便全额还款也杯水车薪，“不是不还，是不知如何还”。公司强调“活着比还债更重要”，若破产则债权人沟通渠道断绝。

网友尖锐批评：“欠钱成大爷”的荒诞逻辑，将债权人资金转嫁为投资赌注。部分声音则理解为绝境下的无奈自救。

收益与债务的悬殊对比：

即便投资年化收益达30%，仅能覆盖238亿债务的0.13%。若靠炒股还清债务，需股票上涨131倍，被讽“将K线图当还款计划表”。

北交所打新“稳赚”遭质疑：2025年新股平均首日涨幅253%缺乏权威背书，实际中签率仅0.0179%，破发风险未消除。

三、乐视生存密码：老本续命与转型困局

“啃老”式收入结构：

核心现金流依赖《甄嬛传》《芈月传》等存量版权，年收入约1000万元，叠加写字楼租金及会员费，2024年互联网服务收入2.87亿元，实际营收1.88亿元。

员工自治模式：159名员工实行四天半工作制，人均月薪2.2万元，被称“神仙公司”，但高人力成本与萎缩营收形成矛盾。

转型屡次受挫：

2024年宣称投资1亿元布局汉堡王加盟店，遭品牌方否认合作，2000万元债权已计提34%坏账。

同期宣布进军智能机器人产业，三年拟投1亿元，但无实质进展披露。

四、潜在风险：豪赌背后的三重危机

投资亏损触发崩盘：

若3000万股票投资亏损20%，可能吞噬国债逆回购全部收益。北交所新股破发或资金冻结期遇流动性危机，将加速债务危机爆发。

监管与诚信危机：

2021年乐视曾因财务造假被罚2.41亿元，此次动用近40%现金储备投资，恐引监管关注。公司现存4条失信记录，被执行金额超1.1亿元，债权人缺乏反制手段。

与贾跃亭切割未解债务：

尽管声明“与贾跃亭无直接联系”，但其关联债务仍超40亿元。贾跃亭海外造车项目FF独立运营，国内债务僵局未破。

五、本质矛盾：资本赌局还是绝境求生？

乐视将此投资定义为“提升资金效益”的生存策略，但资本市场更视其为债务困局下的道德冒险——用债权人潜在清偿款押注股市，无论标榜多“稳健”，实质是将企业存续置于债务责任之上。而《甄嬛传》版权“养老金”终有耗尽之日，若无法重塑主业造血能力，这场“1.8亿搏238亿”的荒诞剧，终将以破产清算落幕。