本周一海光信息、中科曙光发布了停牌公告。

原因是两家公司正在筹划重组，由海光信息吸收合并中科曙光。

一边是科创板的“科技新贵”，另一边是主板“超算龙头”；

所以此次重组被视为国产算力产业链整合的里程碑事件。

这件事能否激活一下略显低迷的市场还未可知，不过部分基金倒是因为套利机遇开始受到关注。

重组停牌有【惊喜】

海光信息专注于国产架构CPU和DCU芯片设计；

中科曙光则在服务器、存储及云计算领域拥有深厚积累，是极为匹配的上下游关系；

两家公司合并后从产业方面将形成从芯片设计到整机制造再到算力服务的完整产业链闭环。

经营层面来看，中科曙光在过去一直都是海光信息第一大股东；

过往就有紧密的合作下，合并后短期应该也不会有太大的经营影响。

此外这次合并是《上市公司重大资产重组管办法》修订后的首单案例，技术互补+政策红利的双逻辑都有；

长期股价走势不好说，但是在多个重组复牌涨停案例加持下，短期作为套利机遇还是吸引了一波眼球。

比如去年国泰君安因为合并海通复牌后，首周累计涨幅就超过了20%；

还有禾信仪器重大资产重组复牌后5个交易日内涨幅就超过了40%；

比较极端点的案例还有南京化纤去年底资产重组复牌后连续10个交易日涨停；

股价直接翻倍后也也成为了重组“妖股”的代表。

目前海光公告中给出的停牌时间是不超过10个交易日，所以端午节后就会复牌。

两家公司的股票虽然已经不能买了，但是重仓了两只股票的基金或许会被资金盯上捕捉这波复牌后的机会。

哪些基金可能【躺赢】

假如端午节后海光复牌真的迎来市场预期的上涨；

那么之前就已经重仓了两只个股的基金多少就有点躺赢的意思了。

土豆按照主动权益和被动ETF两个维度来统计了相关基金。

一般说到套利，大家应该都会首先想到ETF产品；

不过主动基金如果有持仓占比较大的情况，其套利空间可能会更加显著。

比如同时重仓了海光和中科曙光的主动基金中，合并市值占比最高的甚至达到了20%以上。

而再看被动ETF基金中，海光和中科曙光含量比较高的还是四只信创ETF；

再对比主动和被动整体持仓情况，这两只个股在主动基金中的持仓集中度确实相对更高一些。

但这也并不意味着主动基金对比ETF有绝对更优的套利空间；

毕竟当下我们能看到的持仓情况已经是截至今年1季度的；

期间基金经理是否已经有过调仓目前还不得而知，而ETF的重仓情况就相对具有更多的确定性。

不过，土豆也需要提醒一下大家，所谓的套利、躺赢说到底只是市场的一个预期；

回顾以往案例不难发现，并购重组停牌后复牌的个股并非都能迎来股价上涨，有的甚至会出现大幅下跌。

涨停可能变跌停

上市公司间的并购重组并非 “单线利好”，其背后交织着诸多复杂因素；

一不小心踩中“雷区”，利好也能演变为利空。

其中最大的雷可能还是重组失败或不及预期

比如去年海印股份因为拟收购的江苏巨电有多起司法风险暴露重组失败，再加上自身财务恶化；

复牌首日跌停，后续连续 18 个交易日股价低于 1 元，触发退市风险。

另外市场行情也是个重要考虑因素，个股复牌时若遇大盘调整，可能抵消重组利好。

比如兆新股份今年终止锂电并购后复牌，恰逢新能源板块回调，股价三日跌超20%。

另外还需要注意当一个预期已经被广为人知，那么来不及兑现的风险也就进一步加大；

有些重组股复牌后，机构会悄悄 “跑路”，散户跟风想赚快钱，但是谁能保证可以跑在机构的前头呢？