锂电材料，掀起涨价风暴！

2026年开年，锂电正极材料的涨价格外明显。从金属钴到碳酸锂，上游原材料价格集体走高，迅速传导至整个产业链。

其中，钴酸锂涨势尤为猛烈。

2025年9月以来，钴酸锂市场均价一举冲向40万元/吨，2025年全年价格涨幅已超150%。

截至2026年3月17日，钴酸锂价格也一直居高不下，常规型号的主流价格坚守在40万元/吨以上，高电压产品则更高。

这场涨价潮，有人欢喜有人忧！

我国锂电正极材料厂商，厦钨新能，显然是欢喜的那个。

2026年3月5日，公司发布2026年1-2月营收公告。1-2月，公司营收预计最高可达35.46亿元，最高同比大增110%。

公司明确表明，业绩高增“主要系原材料价格上涨、公司产品销量同比增长所致。”

一边是原材料涨价的“行业阵痛”，一边是营收翻倍的“硬核成果”。厦钨新能的高增长底气到底来自何处？

第一，市占率领先，销量大增。

我国钴酸锂赛道集中度较高，厦钨新能是当之无愧的寡头。

2025年，我国钴酸锂材料行业中，公司以超过50%的市场份额排名行业第一。

钴酸锂容量高、压实密度大，是消费电池的主流选择。尤其在3C消费电子领域，钴酸锂电池市场份额能达到95%以上。

而高压钴酸锂是目前体积能量密度最大的正极材料，是中高端3C消费电子最主流的正极材料。厦钨新能的高压钴酸锂常年稳定供货3C消费电池头部企业。

2025年全年，公司动力电池正极材料（包括三元材料、磷酸铁锂及其他）整体销量为7.74万吨，仅钴酸锂的单一销量就有6.53万吨。两类材料销售量均实现同比大幅增长，共同助推公司2025年业绩大增。

不仅如此，厦钨新能的优势在未来可能继续强化。

这轮钴酸锂涨价的本质是供需失衡、上游钴资源供应收紧导致，并不是短期震荡。

随着3C消费设备AI化程度加深，电池电量升级会带来更大的钴酸锂需求。因此长远来看，厦钨新能钴酸锂出货量有望继续提升。

第二，其他业务曲线发力迅猛。

俗话说，不能把鸡蛋放在同一个篮子里。

厦钨新能选择了另外两个发力点，一是三元材料，二是磷酸铁锂。

先看三元材料。

2021年，公司三元材料营收占比还不到26%；到了2024年，三元材料营收份额已接近半壁江山。

厦钨新能在三元材料的打法，与钴酸锂相比截然不同。

要知道，我国是全球最大的磷酸铁锂、三元正极材料生产国和使用国，行业竞争激烈而且集中度较低。

为占据市场一席之地，厦钨新能走技术路线。

三元材料由镍、钴、锰或铝组成，其中，镍尤为重要，镍含量高可极大提升三元材料的能量密度。

而公司是行业内最早成功开发出高倍率型Ni3系NCM三元材料产品的公司之一，还率先将高电压Ni6系NCM三元材料大批量应用于新能源汽车动力电池和低空领域。

2025年，我国三元材料企业中，厦钨新能的出货量已经冲上了第七名。目前，三元材料方面，公司已形成高电压、高功率、高镍等多系列覆盖，性能也已跻身行业第一梯队。

再看磷酸铁锂材料。

这方面厦钨新能发力较晚，但幸运的是恰逢好时候！

2025年年末，磷酸铁锂价格迎来暴涨。

到了2026年1月27日，每吨价格突破5.9万元，几乎实现翻倍；截至3月中旬，磷酸铁锂价格还能维持在5.62万元/吨。

厦钨新能2021年在四川雅安开始建设磷酸铁锂生产基地，目前已经开始批量供货。

而且，公司还是业内首家大规模应用水热法工艺生产磷酸铁锂的企业。通过掺杂常规固相法颗粒，公司磷酸铁锂粉末的压实密度能达到第四代以上的标准，完全具备5C全程快充性能。

电车快充一直是新能源汽车的前进方向，厦钨新能直击行业痛点，有望从中受益。

业务发展向好，不过厦钨新能还要面临一个问题：

如何应对原材料涨价带来的风险？

一方面，公司手里有货，心里不慌。

公司存货较充足，2025年第三季度末，其原材料、在产品、库存商品等合计45.69亿元，处于历史较高水平。

丰富的存货可一定程度上平滑掉原材料供应问题。

另一方面，加强上下游合作。

这就不得不佩服厦钨新能的未雨绸缪能力了。

2025年9月和10月，公司先后与中伟股份、格林美签订合作框架协议，核心是保证原材料供需。

以与中伟股份的协议为例，双方预计达成4万吨四氧化三钴产品、5万吨三元前驱体产品、1.5万吨碳酸锂/磷酸锂和1万吨回收料的年供需合作协议。

这份合作将延续到2028年9月底，有力地为厦钨新能的原材料保驾护航。

同时，格林美也承诺将在2026-2028年这三年，向厦钨新能合计供应45万吨的电池材料原料等产品。

但是，这还不够，原材料再充足，产品盈利才是企业的关键。

要知道，电池中游材料商赚的都是“辛苦钱”。

这与行业自身有关，由于市场竞争激烈，锂电正极材料公司毛利率一直都不高，大多数都是“以量取胜”。

2020年以来，厦钨新能毛利率小幅下降后，在2025年前三季度又回升到10%，总体较为平稳，超过荣百科技，与当升科技的差距也在逐渐缩小。

若想再提一提利润水平，厦钨新能必须从两方面入手：

技术、产能！

对此，厦钨新能双管齐下，大展拳脚：

1、技术层面，猛攻固态电池。

厦钨新能在正极材料和电解质领域布局：匹配氧化物路线的固态电池正极材料已实现供货，硫化物路线上与国内外下游企业密切合作，固态电解质也已实现吨级生产。

固态电池安全性能高、稳定性强且能量密度高，被我国新能源汽车厂商争相追逐。像上汽、比亚迪、宁德时代、长安、奇瑞，都把2027年视为全固态电池商业落地化的重要节点。

在商业航天、太空储能、低空飞行器方面，固态电池能满足高能量密度、快速放电、安全等多元要求，这些领域对其需求并不弱。

综合来看，厦钨新能这个发力的大方向是可行的。

2、产能方面，新建生产基地。

厦钨新能在三元材料、正极材料等方面加快产能布局，截至2025年上半年，公司国内外产能项目有序推进，合计产能高达23.5万吨。

总的来说，厦钨新能享受到产品涨价带来的红利，具备钴酸锂优势的同时，还向固态电池拓宽。这些，共同成为公司坚实的竞争壁垒。