纪律：

第一，本轮牛市任何较大级别的走势末端必不超过总仓位5成。

第二，严格按图操作，绝不抱有幻想，破位必减仓清仓，永不格局！

第三，短线破5日线减仓清仓，破20日线必须清仓。中长线破20日线减仓清仓， 破60日线必须清仓。

本周总结：

本周一按计划在早盘进行了大面积减仓，那么剩下的事情就简单了，继续等待较为确定性的机会既可。

操作上本周一进了一只固态设备，先导，在周四早盘清了，原因是买入后还处于震荡，没有快速拉升。周二早盘进了一只PCB龙头，暂时还持有。周一建仓了一只银行，周三进行了加仓。周五尾盘又因为盘内铜期货快速上涨再创历史新高，所以立刻加仓了点铜相关个股。

板块上本周整体上可控核聚变、CPO、光刻机、商业航天、电网设备涨的不错，尤其是电网设备周五才启动，所以本周给的个股研报也是电网设备方向。

下周没有较为重要的时间窗口，属于真空期，19号有一个日本降息，关于这个消息众说纷纭，我只能说你看市场表现就可以了，而且我一直强调从时间上来看，最快23号之后市场走势才会趋于明朗，所以下周我认为整体的策略应该以防守为主，别轻易出手。

另外周五美股因为甲骨文暴雷的原因AI板块大跌，预计下周国内的科技公司也不会太好，基本就是美股这边的科技调整力度和时间决定了下周A股科技公司的调整力度和下跌。

另外从小周期涨跌节奏上看这波自12日开始的反弹有可能于明天早上11点附近结束，其后也进入到小的下跌周期中，所以重点观察明天早上11点之后的走势对短期涨跌节奏以及力度的把控有重要意义。

中期走势：

需要强调的是当下并未确认走4034以来的c段下跌，结构只能被结构破坏。

中期结构上还是之前说的两种走势可能：

第一张是普通的正常走势，是要破3816点的，预期调整目标在3650—-3700区间。

第二张是较为强势的收敛三角震荡走势，不破3816点，是在国家队强控指数的情况下出现的走势。

趋势线图：明早就观察能否突破这跟黄色趋势线就行，大概在3895附近，突破不了就继续寻底吧。

仅此！

个股研报：

上周给了固态设备的先导智能，我周一早上开盘就买进去了，只不过到周四还没有出现快速上涨，另外周四早盘感觉有打压迹象，所以我还是先出来了，盈利了3个点，这个票子其实不错，手里有订单，未来要是放量突破下降趋势线，则还是会择机买回来的。

本周给的是电力设备方向：金盘科技（四方股份），因为金盘科技是科创，所以给了替代的四方股份，技术形态都差不多，破15日均线止损。

AIDC收入高增，重点关注公司SST进展 事件：公司发布2025年三季报业绩，业绩超预期。2025年前三季度：1）实现营收51.94亿元，同比+8.25%；实现归母净利润4.86亿元，同比+20.27%；实现扣非归母净利润4.56亿元，同比+19.05%。2）实现毛利率26.08%，同比+1.87pct；净利率9.29%，同比+0.94pct。3）期间费用率为14.54%，同比-0.21pct。2025Q3单季度：1）实现营收20.4亿元，同比+8.38%，环比+12.61%；实现归母净利润2.21亿元，同比+21.71%，环比+39.92%；实现扣非归母净利润2.1亿元，同比+22.77%，环比+42.21%。2）实现毛利率26.39%，同比+0.87pct，环比-0.18pct；净利率10.76%，同比+1.18pct，环比+2.11pct。3）期间费用率为13.29%，同比-0.55pct。 海外交付加速，2025Q1-Q3公司海外市场收入占比超30%。按照国内外销售收入划分，2025年前三季度公司内销35.65亿元，外销15.90亿元，外销占比提升至30.85%。对比2024年全年，公司外销收入19.81亿元，占比主营业务收入达29%。公司海外订单加速交付，收入占比提升。 AIDC收入高增，重点关注公司SST进展。2025年前三季度公司数据中心实现收入9.74亿元，同比+337.47%。英伟达提出800VHVDC架构、计划将在2027年投产。800VHVDC高压直流架构较54V交流，能效提升5%、铜缆用量减少45%、维护成本最多可降低70%。为实现800VHVDC落地，英伟达计划采用SST固态变压器，直供服务器机柜。2025年8月公司已成功开发适用HVDC800V供电架构的SST（固态变压器）机机，续将将备样机机测试并推动认证，并且持将推进迭代升级。同时，公司积极推进在国内及海外地区重点客户的试运行，加快新产品产业化应用落地。 盈利预测：考虑到AIDC需求高增，我们预计公司2025-2027年归母净利润为7.11/10.43/13.76亿元，对应2025-2027年PE为59.6/40.7/30.8倍，维持“增持”评级。 风险提示：海外新能源建设不及预期，海外电网投资不及预期，变压器需求不及预期。