本文源自:市场资讯

2025年12月2日，蒙娜丽莎披露接待调研公告，公司于12月2日接待赢仕投资、天津薪富阳资管、九一私募基金、国电投百瑞信托、欧阳启信,洪子扬,薛飞,左嘉琪5家机构调研。

公告显示，蒙娜丽莎参与本次接待的人员共1人，为公司董事、董事会秘书张旗康。调研接待地点为蒙娜丽莎智能家居公司会议室。

据了解，蒙娜丽莎主营业务为建筑陶瓷的研发生产和销售。行业方面，截至2024年底建筑陶瓷规模以上企业数量减少、生产线退出率达11.75%，已步入存量竞争时代，产业集中度有望提升；2025年行业延续2024年态势，政策引导下城镇化推进、存量房改造等带来较大需求，高质量发展为主旋律。陶瓷行业部分企业因运输成本、关税反倾销等赴东南亚等地区建生产基地以应对不利影响并把握当地需求，但需注意产能消化问题；公司暂未计划海外建生产基地，后续若有安排将依规披露。

据了解，针对房地产行业调整，公司已对部分房地产客户应收款项进行信用减值损失单项计提，后续将持续关注客户情况并评估处理。目前房地产行业相关指标尚未企稳回升，但存量市场需求大；瓷砖市场虽有回调仍保持较大容量，头部企业占有率低，存在较多机会。建筑陶瓷行业近年自动化智能化升级，标准化程度高，但出海时因国外政策环境等差异，不能直接复制现有模式。

据了解，陶瓷砖消费品质量分级国家标准有助于推动行业品质升级、精准定位产品与市场细分，引导优价优质及生产端提升工艺，促进行业高质量发展。关于“蒙娜转债”转股价格是否下修，公司将结合经营情况、宏观环境等多因素决策，如有计划将及时披露。

调研详情如下：

1、公司主营业务情况及行业的总体运行情况?

答:公司主要从事建筑陶瓷的研发生产和销售。根据中国建筑卫生陶瓷协会统计,截至2024年底建筑陶瓷工业规模以上企业单位数共993家,较2023年减少29家,全国建筑陶瓷生产线数量较2022年退出率为11.75%。陶瓷行业从增量红利时代,步入存量竞争时代,产业集中度有望进一步提高。2025年陶瓷行业仍延续2024年的发展态势,随着国家政策的积极引导,建陶行业在压力中展现出新的发展机遇,未来城镇化推进、存量房改造以及公共建筑装饰装修仍有较大市场需求,行业转型升级步伐加快,高质量发展成为主旋律。

2、陶瓷行业出海情况以及公司安排。

答:陶瓷产品属于重物体,陶瓷出口一直面临运输费占比高的问题。近几年在关税、反倾销等影响下,以及国内需求情况,确实有一些企业'走出去'在东南亚、中东、中亚、非洲、南美洲等地方建设生产基地。国外投资建设生产基地可以有效应对关税、反倾销等各项不利影响,还可以解决陶瓷重物体运输费高的问题。而且部分产能转移地东南亚、非洲等地区,正处于高速发展的大发展时代,对陶瓷需求较大,吸引了部分产业资本到这些国家布局生产基地。但如果这些地区短时间吸引大量产业资本投资建产能,后续也会面临产能消化的问题。公司目前暂时还没有国外建生产基地的计划,后续如果有这些安排,将按照有关规定进行披露。

3、房地产持续调整,公司对房地产应收款进行的减值计提是否已充分?后续是否还会有大额坏账计提?

答:公司对截至报告期末应收款项的可回收性进行分析评估,认为减值迹象明显,对部分房地产客户的应收账款、其他应收款等债权进行信用减值损失单项计提。后续公司将持续关注房地产客户经营情况和风险情况,评估应收账款可回收性,并根据会计政策进行处理。

4、陶瓷行业自动化程度情况,如果出海是否可以直接复制?

答:建筑陶瓷行业是比较成熟的传统行业,近几年行业不断进行自动化智能化升级改造,标准化作业程度比较高,每条生产线人员配置不断优化,可以通过培训不断提升员工技能,提升生产效率。国外政策环境及所处经济发展时期等因素不同,因此不能简单直接复制。

5、预计房地产行业以及陶瓷行业何时能企稳?

答:自房地产市场进入调整阶段并持续到现在,目前看房地产行业新建投资、竣工、销售等指标尚未企稳回升,但国内庞大的房地产存量市场仍蕴含着巨大需求。同样,瓷砖市场虽经历多轮回调,仍保持着相当规模的市场容量。目前,陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平,总体看,还是会有很多机会。

6、陶瓷砖消费品质量分级对企业的影响?

答:陶瓷砖消费品质量分级国家标准构建了多维质量评价体系,对推动行业品质升级有重要意义,有助于企业精准定位产品水平,引导技术提升与市场细分,是行业迈向精细化、品质化的重要一步,能有效引导消费、优价优质、倒逼生产端提升工艺与质量控制,推动行业高质量发展。

7、公司可转债转股价格是否考虑进一步下修?

答:'蒙娜转债'目前转股价格为19.84元/股,公司将结合现阶段的经营情况、宏观环境、股价走势等诸多因素进行决策,如有下修计划将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。