本文源自:券商研报精选

来源：国金证券第5小时

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中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。会议强调，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

1、海关总署发布数据显示，2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%。其中，出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%。11月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值3.9万亿元，增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。

2、国家税务总局举行例行新闻发布会介绍，今年1-11月，全国税务部门组织税费收入超过29万亿元。前11个月税务部门共查处1818名包括明星网红在内的“双高”人员，查补税款15.23亿元。

3、商务部副部长凌激分别与德国和欧洲汽车工业协会主席举行视频会谈表示，希望德国及欧洲汽车工业协会继续发挥自身影响力和积极作用，推动尽快妥善解决电动汽车反补贴案，推动安世半导体尽快找到稳定全球供应链的解决方案。

4、据第一财经，多位专家预计，明年中国将继续实施扩张性财政政策，财政赤字率将不会低于2025年的4%，并继续适度增加发行超长期特别国债、地方政府专项债券等，使得明年新增政府债务规模超过2025年的约12万亿元，可能在13万亿元至16万亿元。

5、厦门市“十五五”规划建议提到，探索建设具有自由港特征的经济特区。推动台企对接多层次资本市场，推进两岸区域性金融中心建设。加快打造两岸共同市场，探索厦台货物自由进出、开放准入的经贸制度。完善厦台海、空直航运输体系，打造“厦门-台湾-全球”通道。

6、据中国地震台网正式测定，12月8日22时15分在日本本州东部附近海域发生7.5级地震。自然资源部海啸预警中心判断，地震可能会在震源周围引发局地海啸，但不会对我国沿岸造成影响。

1、“对券商适当松绑”引发市场热议，有声音认为，这为证券行业“适度加杠杆”打开了政策想象空间。接近监管层相关人士表示，对优质机构适当“松绑”是强化分类监管、扶优限劣的方式之一，行业总体杠杆区间将保持在合理范围，坚决不搞大干快上。

2、A股放量上涨，上证指数收盘涨0.54%报3924.08点，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，市场成交额时隔一个月重回2万亿元。题材股多点开花，CPO概念股爆发，券商股走强，6G、超硬材料、商业航天、半导体、锂矿、金融科技概念股纷纷上涨。资源股回调，煤炭、油气板块领跌。

3、香港恒生指数收跌1.23%报25765.36点，恒生科技指数平盘，恒生中国企业指数下跌1.25%。锂电池板块涨幅居前，中资券商股普涨，内银、煤炭股走弱。泡泡玛特跌超8%，股价从历史高点回撤41%，机构担忧Labubu热度消退，明年销售增速承压。南向资金净买入15.4亿港元。

1、国内成品油价格迎“两连跌”。从12月8日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨均下调55元，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.04、0.05、0.05元。

2、中国信托业协会将于近期就《家族信托业务指引》征求意见。征求意见稿明确，单纯追求保值增值不属于家族信托。监管评级过低将暂停新增家族信托业务，严禁低价内卷、商业诋毁等不正当竞争行为。

3、据乘联分会，11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%。其中，燃油车国内零售同比下降22%；新能源车零售132.1万辆，同比增4.2%，零售渗透率为59.3%。乘联分会预计，2026年车市增长会面临巨大压力。

4、位于深圳湾超级总部基地的T207-0068宗地成功出让。经过自由报价6轮、线下95轮竞价，中海地产最终竞得深超总宅地，折合楼面地价约每平方米77360元，溢价率达到42.49%。该地块需承诺提供“交房即发证”服务。

5、野村证券近日发布报告指出，全球存储市场正迎来前所未有的“三重超级周期”，DRAM、NAND和HBM的需求将在2026年同时爆发，从而推动市场规模同比增长98%至4450亿美元，并在2027年进一步扩大至5900亿美元。

1、派拉蒙对华纳兄弟发起价值高达1084亿美元现金的敌意要约收购，高于奈飞827亿美元的现金加股票方案，且竞购对象涵盖华纳兄弟全部业务。同时美国总统特朗普表达反垄断担忧，称将介入交易决策。

2、谷歌将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行同一套Android XR系统，无需手机即可工作，但必须外挂电池。

3、苹果CEO蒂姆·库克或将卸任近日成为硅谷热议的话题。多方信息显示，苹果硬件工程高级副总裁约翰·特努斯成为潜在苹果CEO的领跑者。

4、伯克希尔哈撒韦公布一系列领导层调整。其中，被视为巴菲特接班梯队核心人物的投资经理托德·库姆斯，将离职赴摩根大通担任战略投资集团负责人，管理100亿美元资金，重点投资国防、航空航天、医疗和能源等领域。

5、OpenAI发布《企业AI现状报告》显示，目前ChatGPT周活跃用户已超过8亿，有超过100万家企业付费使用OpenAI的企业级AI产品，工作场所产品的付费席位已达700万个。报告显示，AI正全面渗透各行各业，其中科技、医疗和制造业成为增长最快的领域。

6、IBM宣布将以总企业价值约110亿美元收购数据流平台Confluent。此次收购将成为IBM迄今规模最大的战略投资之一，旨在强化其在人工智能实时数据处理领域的企业级软件布局。

1、美联储定于12月9日和10日举行议息会议，市场普遍认为，美联储很可能再次降息25个基点。市场将高度关注鲍威尔新闻发布会问答环节，以及本年度最后一份“点阵图”。关于降息幅度及未来降息次数，美联储新任主席热门候选人哈塞特认为，必须关注数据，同时审慎行动。

2、美国总统特朗普称，本周将签署一项人工智能（AI）监管行政令，建立统一的联邦监管框架，避免企业在50个州面临各不相同的监管规则。另据一位白宫官员透露，特朗普政府计划推出一项期待已久的农业援助方案，提供120亿美元资金支持。此外，特朗普称美国通胀问题已基本解决，否认会出现通缩。

3、美国劳工统计局将不会发布10月生产者价格指数（PPI）。由于政府停摆，劳工统计局正在延迟收集10月数据。根据其网站信息，劳工统计局计划在2026年1月14日发布的2025年11月PPI新闻稿中一并公布10月数据。

4、乌克兰总统泽连斯基在英国首相府与英国首相斯塔默、法国总统马克龙、德国总理默茨进行了两个多小时的会谈。四国领导人一起讨论了旨在结束乌克兰危机的最新和平计划草案。泽连斯基表示，与欧洲领导人详细讨论了与美方开展的外交工作，就对乌安全保障、战后重建以及下一步行动达成共识，此外还专门就今后对乌克兰的防务支持进行了磋商。

5、日本第三季度实际GDP修正值下调为环比萎缩0.6%，同比萎缩2.3%，确认了日本经济六个季度以来的首次萎缩。另外，日本10月名义工资同比再上涨2.6%，但扣除通胀后的实际工资连续第十个月下降。

6、欧洲央行鹰派执委施纳贝尔认为，经济和通胀风险偏向上行，她对市场押注欧央行下一次利率动作将是加息感到满意。另外，施纳贝尔还表示，如果被邀请担任下一任欧洲央行行长，她“随时准备就绪。”

1、美国三大股指小幅收跌，道指跌0.45%报47739.32点，标普500指数跌0.35%报6846.51点，纳指跌0.14%报23545.9点。宝洁公司、耐克跌超3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌0.28%，特斯拉跌超3%，谷歌跌逾2%。中概股涨跌不一，硕迪生物涨超102%，传奇生物跌逾7%。在美联储公布货币政策会议结果之前，市场情绪谨慎。

2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24046.01点，法国CAC40指数跌0.08%报8108.43点，英国富时100指数跌0.23%报9645.09点。德国股市受益于工业产出超预期及军方订单提振，法国与英国股市受制于国债收益率攀升及市场等待美联储决议影响。

3、全球最大冰淇淋公司、联合利华旗下梦龙冰淇淋公司于周一在阿姆斯特丹泛欧交易所、伦敦证券交易所和纽约证券交易所同时上市交易。2024年该公司实现营收79亿欧元，占据全球冰淇淋零售市场约21%的份额。

1、国内债券市场午后反弹，利率债活跃券收益率波幅不足1bp。国债期货主力合约涨跌不一，30年期跌0.29%。央行开展1223亿元逆回购操作，净投放147亿元，银行间市场资金面整体稳定。

2、万达商管集团就一笔美元债提出特别决议案，寻求将这笔4亿美元、票面利率11%的债券展期两年，到期日延至2028年2月13日。

3、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.68个基点报3.575%，3年期美债收益率涨2.55个基点报3.610%，5年期美债收益率涨3.67个基点报3.746%，10年期美债收益率涨2.92个基点报4.164%，30年期美债收益率涨1.11个基点报4.802%。

4、国际清算银行（BIS）在最新报告中警告称，散户投资者的“追涨行为”正将黄金从避险资产推向投机性资产，黄金与股市已同时进入“爆炸性区域”——这是至少50年来的首次。报告援引1980年黄金泡沫破裂的案例指出，在经历爆炸性阶段后，泡沫通常会伴随急剧而迅速的调整。

5、上海期货交易所发布风险提示称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。

6、美油主力合约收跌2.05%，报58.85美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.98%，报62.49美元/桶。俄罗斯卢克石油公司西古尔纳2号油田储油库的原油输送已恢复，流向图巴主要原油储存点，市场供应端压力缓解，叠加美国汽油价格跌至多年低位反映需求疲软，共同导致油价承压下跌。

7、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.54%报4219.90美元/盎司，COMEX白银期货跌0.94%报58.50美元/盎司。国际贵金属期货收跌主要受美联储政策预期已被市场充分定价、美元短期反弹及技术面获利了结影响，但中长期支撑逻辑未改。

8、周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.0713，较上一交易日下跌7个基点，夜盘收报7.0730。人民币对美元中间价报7.0764，调贬15个基点。

中国中冶：拟606.76亿元出售中冶置业、中冶铜锌等资产给五矿地产控股和中国五矿

天孚通信：正筹划赴港上市事项

长江电力：近期控股股东中国三峡集团增持1.03亿股公司股份

工商银行：2025年半年度分红派息共计约503.96亿元，A股股权登记日为12月12日

农业银行：2025年半年度派发A股现金红利约381.5亿元，股权登记日为12月12日

沐曦股份：网上发行中签号出炉，共有19331个

航天动力：主营业务不涉及商业航天，亦无商业航天类资产对外投资

普冉股份：拟购买诺亚长天49%股权，12月9日起复牌

威帝股份：拟收购江苏玖星精密科技股份有限公司控股权

航天彩虹：拟与中天火箭共同设立人工影响天气技术公司

太龙药业：控股股东拟变更为江药控股，12月9日起复牌

远大医药：抑郁症中药1类创新药II期临床达到终点

金风科技：子公司减持金力永磁1228.48万股，预计获得投资收益约2.15亿元

*ST三圣：将进行资本公积转增股本，股票12月9日起停牌一天

瑞芯微：前三季度拟向全体股东每10股派发现金红利3元

赢时胜：股票交易异动期间，实控人减持211.7万股公司股份

皮阿诺：控股股东筹划控制权变更

胜通能源：控股股东筹划控制权变更

ST易事特：荆江实业拟受让18.66%股份并获控制权，实控人将变更为荆州市国资委

贵州三力：证券简称12日起变更为“三力制药”

新大洲A：债务逾期未解决或致失去五九集团控制权，可能触及退市风险警示情形

7天6板顺灏股份：参股公司轨道辰光已完成第一代试验星研制，目前尚未发射

恒星科技：收到河南证监局警示函，涉内幕信息管理及会计核算不规范，已制定整改措施

荣盛发展：子公司涉4715万元工程款诉讼，另新增未支付债务本金5.36亿元

舒华体育：股票连续涨停提示交易风险，市盈率高于行业水平

宝胜股份：股价异常波动，无应披露未披露重大事项，控股股东未买卖股票

达华智能：股价异动属市场行为，无应披露未披露重大事项

绿地控股：公司及控股子公司新增诉讼1595件，累计金额61.63亿元

前一交易日主力资金动向

（来源：Wind / Choice资讯）