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（来源：中国节能协会碳中和专业委员会）

政策、市场与技术三重驱动，2026年新能源与电气行业迎来结构性机遇。

• “十五五”期间国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%，这一投资规模将直接拉动特高压、智能配网、柔性输电、储能等全产业链需求。

• 与此同时，固态电池产业步入工程验证关键期，比亚迪已启动GWh级别全固态电池设备招标，芬兰也有企业声称推出全球首款可量产固态电池。

• 2025年国内新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.2%，渗透率提升至47.9%。储能需求持续高增长，2025年全球储能系统出货498GWh，同比增长99%。

01 国家电网4万亿投资定调，绿色微电网建设指南出台

• “十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”增长40%。这一投资规模将重点服务于风光新能源装机年均新增2亿千瓦左右，并满足3500万台充电设施接入需求。

• 投资将聚焦于特高压直流外送通道建设，目标是使跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，以支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。

• 1月14日，工信部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，首次提出量化约束指标：工业企业和园区新建可再生能源发电，每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%。

• 国家能源局于1月8日公示了第一批新型电力系统建设能力提升试点名单，涵盖安徽省淮南市风光热储融合系统友好型新能源电站项目等43个项目及河北省张家口市等10个城市。

• 财政部会同税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税，并分两年取消电池产品出口退税，旨在引导产业结构合理调整，综合整治“内卷式”竞争。

02 储能需求持续高增长，板块业绩显著分化

• 2025年全球储能系统出货达到498GWh，同比增长99%，储能电池出货640GWh，同比增长82.9%。预计2026年全球储能装机增速有望超过60%，未来三年复合增长率将维持在30-50%的高水平。

• 板块表现方面，近两周（截至1月15日）申万电力设备行业上涨5.06%，跑赢沪深300指数。子板块中，风电设备板块上涨17.61%，电网设备板块上涨11.91%，表现尤为突出。

• 企业业绩呈现显著分化。思源电气2025年业绩快报显示，公司实现归母净利润31.63亿元，同比增长54.35%；科士达预计2025年归母净利润为6-6.6亿元，同比增长52.21%-67.43%。

• 光伏龙头企业则普遍面临亏损。晶科能源、TCL中环、隆基绿能等企业预计2025年归母净利润均为亏损，反映出行业内部“反内卷”与格局优化的态势。

• 原材料价格波动明显。电池级碳酸锂价格周环比涨幅达12.9%，正极材料、六氟磷酸锂等价格也出现上调，对产业链成本带来压力。

03 固态电池迈向工程化，太空光伏迎新机遇

• 固态电池产业步入工程化验证关键期。比亚迪被报道正在进行GWh级别的全固态电池设备招标。产业链关注点转向硫化物固态电解质、硫化锂及核心设备企业的验证进展。

• 芬兰有电池企业声称推出全球首款可量产固态电池。国内方面，金龙羽2GWh固态电池量产线项目已落地深圳，表明产业化进程正在加速。

• 隆基绿能BC二代高功率组件正式迈入交付阶段，量产功率峰值达到680W，最高转换效率突破至25.2%。东方日升与上海港湾围绕“钙钛矿+P型异质结叠层技术”展开深度合作，推动技术迭代。

• 商业航天发展提速为太空光伏带来新机遇。卫星电源系统（光伏翼）成本占比高达22%，目前砷化镓电池片是主流方案，后续有望向晶硅电池、钙钛矿叠层电池方案演进。

• 全球首台20兆瓦海上风电机组在福建海域完成吊装。机组并网发电后，单台年发电量预计将超8000万千瓦时，可满足约4.4万户家庭1年用电需求。

04 重大合作频现，出海步伐加速

• 容百科技与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，约定自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。

• 阳光电源与Scatec签署逾18亿美元协议，将在埃及推进近4GWh光储项目与10GWh工厂建设。天合储能再签拉美GWh级大单，巩固其区域前五储能解决方案提供商地位。

• 英国AR7海风拍卖结果公布，固定式项目中标规模达8.25GW，预算从原定的9亿英镑上调至17.9亿英镑。

• 大金重工、明阳智能、东方电缆等国内风电企业凭借竞争优势，有望在这一海外市场中获得更多订单。

• 产能扩张方面，国轩高科年产20万吨正极材料、万吨级硅碳负极材料产业化项目开工；中创新航信阳基地51GWh电池基地开工，表明头部企业仍在积极布局未来市场。

• 富临精工拟向宁德时代定增募资31.75亿元，用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目，反映产业链企业对储能市场前景的乐观预期。

05 电网投资迎超级周期，技术路线多元化竞逐

• 国家电网“十五五”4万亿投资规划明确，将直接拉动特高压、智能配网、柔性输电、储能等全产业链需求，设备龙头企业将显著受益于这轮由国内能源转型与海外电网升级共振带来的景气周期。

• 全球性的政策支持、AI算力与数据中心需求、电力系统灵活性需求共同推动储能市场持续高增长。国内容量补偿等机制逐步完善，有助于商业模式清晰化。

• 具备技术、品牌和渠道优势的储能系统集成商和电池龙头将最为受益。

• 电池技术路线呈现多元化竞逐格局。液态锂离子电池仍在持续降本增效，而固态电池产业化进程超出市场预期，有望在未来2-3年内实现从0到1的突破。

• 钠离子电池在特定场景的成本优势显现，为企业战略选择带来机遇与挑战。

• 光伏行业处于深度调整期。供给侧改革与政策引导“反内卷”有助于中长期行业格局优化。高功率化、BC技术、钙钛矿等是提升产品差异化和溢价的关键。

• 国内企业在风电、储能、电网设备等领域凭借技术和成本优势加速出海。同时，向AIDC供电解决方案、人形机器人零部件、太空光伏等前沿领域的跨界融合，为企业开辟第二增长曲线。

• 2026年作为“十五五”规划的开局之年，政策与市场双轮驱动，绿色转型进一步提速。国家电网4万亿元投资计划只是开端，更多地方电网投资细则将陆续出台，拉动效应会持续释放。

• 技术突破将继续成为行业发展的关键变量。随着固态电池、20MW海上风机、钙钛矿等技术的成熟与成本下降，新能源的竞争力将进一步提升，应用场景也将从地面走向太空，从城市走向偏远地区。

• 可以预见，未来两年将是技术路线竞争的关键窗口期，也是企业布局下一个增长周期的战略机遇期。

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