（来源：中国医药报）

转自：中国医药报

□ 施樱子

去年，我国创新药BD（商务拓展）交易书写了辉煌篇章，交易数量和金额屡创历史新高。步入2026年，创新药BD交易依旧保持繁荣态势。

据不完全统计，今年1月份，我国创新药企业共达成30笔BD交易，其中与海外药企的授权交易20笔，本土药企间授权合作10笔。值得关注的是，1月份共出现8笔总金额超10亿美元的重磅出海交易，其中1笔最高交易总额达185亿美元，刷新了国内药企出海授权交易额纪录。与此同时，交易标的在分子类型和疾病治疗领域方面进一步丰富，呈现出多点开花、多元发展的鲜明特征。

交易规模刷新纪录

1月份，我国创新药企业共达成20笔对外授权交易，其中金额最高的授权合作来自石药集团与阿斯利康。

1月30日，石药集团宣布与阿斯利康签订战略研发合作与授权协议，将8个创新长效多肽项目的海外权益授予阿斯利康。根据协议，石药集团将获得12亿美元首付款，并有权获得最高35亿美元研发里程碑付款、最高138亿美元销售里程碑付款，以及基于授权产品年净销售额的双位数比例销售分成，潜在交易总额高达185亿美元，刷新了中国药企对外授权的总金额纪录。此外，12亿美元的首付款规模，仅次于去年三生国健创下的12.5亿美元纪录，彰显了中国创新药管线的全球竞争力。该笔交易聚焦减重等代谢性疾病治疗领域，包含1个即将推进至Ⅰ期临床试验的长效GLP-1R/GIPR激动剂SYH2082、3个临床前阶段的差异化机制研发项目，同时双方还将依托石药集团在缓释给药与人工智能（AI）多肽药物发现领域的平台优势，合作开发4个新增项目。

值得一提的是，石药集团已连续3年与阿斯利康达成总金额超10亿美元的BD授权交易，这一持续合作充分表明，跨国制药巨头与中国新药研发管线的绑定日益紧密。

从交易主体来看，1月份购买中国医药资产的海外药企中，有半数为跨国制药企业，说明中国创新药研发实力获得全球主流市场的高度认可。

国内创新药企业间的BD交易同样活跃，且更多体现为资源互补与能力协同。1月份，我国本土药企间共达成10笔交易，其中金额最高的交易来自众生睿创和齐鲁制药。

1月16日，众生睿创宣布与齐鲁制药签署许可协议，将处于Ⅲ期临床试验阶段的GLP-1/ GIP双靶点激动剂RAY1225在中国地区的生产与商业化权益授权给齐鲁制药。根据协议，众生睿创将获得2亿元首付款及最高8亿元的开发、销售里程碑付款，外加双位数销售分成。这一合作既让众生睿创这类研发型biotech公司快速兑现管线价值，也让齐鲁制药这类国内头部药企凭借成熟的商业化网络快速抢占市场。

此外，1月份，英矽智能分别与齐鲁制药、衡泰生物两家国内药企达成合作，AI制药正加速从概念验证走向规模化落地。其中，英矽智能与衡泰生物就中枢神经系统疾病治疗药物ISM8969达成50%权益共享的共同开发合作协议，开创了AI药企与传统药企“风险共担、收益共享”的新模式。

技术赛道多元发展

与以往不同的是，1月份，抗体偶联药物（ADC）和双抗药物在交易中的占比有所下降，三抗、放射性核素配体、CAR-T细胞治疗产品、降解抗体偶联药物、小干扰RNA药物、间充质干细胞等新型分子类型成为交易热点，这一趋势在境内外交易中均有体现，反映出我国医药创新正从主流赛道向多元化、前沿化方向延伸。

分子类型与研发技术平台的新颖性提升，也推动早期阶段产品的合作数量大幅上升。1月份我国创新药企业达成的30笔交易中，有16笔交易标的处于临床前研究阶段，占比超半数。这类交易向具有技术平台优势的企业集中：作为国内知名AI药物发现平台，英矽智能当月斩获3项早期产品合作开发项目，合作对象包括施维雅、衡泰生物、齐鲁制药，适应证横跨肿瘤、神经、代谢三大疾病领域，交易总金额超10亿美元。

从适应证分布来看，肿瘤、代谢性疾病和自身免疫性疾病依然是1月份我国创新药BD交易的热门领域。这一分布特点与当前全球重磅炸弹药品的适应证布局高度契合——2025年，这三大领域均有单品全球年销售额突破百亿美元，其中礼来的替尔泊肽更是达到365.07亿美元的销售额。

与此同时，越来越多的交易开始聚焦未被满足的临床需求，神经退行性疾病、呼吸系统疾病、罕见病、抗HPV感染、骨关节损伤等领域逐渐成为行业新焦点。其中，神经退行性疾病领域表现突出，1月份有多笔相关交易达成，或将成为今年创新药BD交易的新热点，值得业界持续关注。

今年首月的创新药BD交易，为我国医药创新合作写下掷地有声的开篇，交易数量与金额均较去年同期稳步提升。这股始于年初的繁荣动能，正推动更多中国医药创新成果在全球医药版图上留下印记，也让业界对今年全年的医药BD浪潮充满期待。