A股三大股指3月26日集体低开。盘初短暂震荡之后，三大股指震荡下行，午后更是跌幅扩大，沪指再度失守3900点关口。

从盘面上看，保险、环保、黄金、地产、军工跌幅靠前，存储器、算力租赁、金融科技、太空光伏、风电、稀土、AI应用等题材纷纷回调。电池产业链走强，油气、煤炭板块逆市上涨。

至收盘，上证综指跌1.09%，报3889.08点；科创50指数跌2.02%，报1288.81点；深证成指跌1.41%，报13606.44点；创业板指跌1.34%，报3272.49点。

Wind统计显示，两市及北交所共915只股票上涨，4490只股票下跌，平盘有84只股票。

沪深两市成交总额19436亿元，较前一交易日的21799亿元减少2363亿元。其中，沪市成交8484亿元，比上一交易日9679亿元减少1195亿元，深市成交10952亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有46只股票涨幅在9%以上，22只股票跌幅在9%以上。

煤炭、石油石化卷土重来，保险、贵金属领跌

在板块方面，随着国际油价的上涨，石油石化板块重返升势，蓝焰控股（000968）、渤海化学（600800）等涨停，齐翔腾达（002408）涨超5%，潜能恒信（300191）、润贝航科（001316）等涨超3%。

煤炭股同样逆市上涨，辽宁能源（600758）涨超7%，宝泰隆（601011）、兖矿能源（600188）、云煤能源（600792）等涨超4%。

银行股展开护盘行动，渝农商行（601077）、中信银行（601998）、青农商行（002958）、沪农商行（601825）、西安银行（600928）等涨超1%，工商银行（601398）、常熟银行（601128）等逆市上涨。

保险股的走低，导致非银金融一度领跌两市，瑞达期货（002961）跌停，中油资本（000617）、拉卡拉（300773）、中国人寿（601628）、新华保险（601336）、爱建集团（600643）等跌超4%。

贵金属走低，导致有色金属板块表现不佳，华峰铝业（601702）、西部矿业（601168）、章源钨业（002378）、中钨高新（000657）、中国铀业（001280）、晓程科技（300139）等跌超4%。

半导体板块震荡走低，国晟科技（维权）（603778）跌停，时创能源（688429）、矽电股份（301629）、三安光电（600703）、华海诚科（688535）、宇邦新材（301266）、拉普拉斯（688726）等跌超6%。

短期A股市场或回归题材板块分化的结构性行情

中原证券认为，当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突若进一步升级，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

财信证券认为，往后看，中东局势趋于平稳是大概率事件，全球风险资产可能迎来稳步修复，A股也将重回自身节奏之中。短期内，大盘连续反弹后，阶段底部或已确立。技术面上，由于前期快速下跌积累了一定套牢盘，目前主要指数已接近压力位，可能要在成交额稳步放量配合下才能实现快速突破，但经历前期大幅波动后，A股市场信心有待重建，增量资金入场节奏仍需观察。因此在连续普涨后，短期A股市场或回归题材板块分化的结构性行情。中期来看，在财政政策及货币政策“双宽松”基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场中长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。

中信建投认为，美伊冲突进入相持阶段，原油价格剧烈波动。中国原油进口多元化，能源结构转型与石油战略储备也将发挥缓冲作用。但在全球风险偏好扰动及国内市场资金面约束下，A股短期可能仍将维持震荡格局。美伊冲突若长期化，可能带来三方面主要影响：1）油价中枢上行，全球通胀升温，美联储降息节奏受扰；2）石油美元体系松动加速，中国有望成为全球资本避风港，人民币资产可能受益；3）或催生中国战略机遇，凭借“煤炭+新能源”的双支柱能源底座，不仅保障自身能源安全，更可能成为全球能源转型的引领者。行业重点关注：煤炭、煤化工、电力设备、公用事业、石油石化、AI产业链等。主题关注：锂电、核电、储能、风电等。

国金证券指出，历史经验显示滞胀环境下黄金通常具备较好表现，但本轮市场前期集中定价通胀因素而忽略经济“滞”的压力。美国经济已显露增长乏力迹象，高油价可能进一步加速衰退到来。若经济停滞与资本市场下行形成共振，流动性预期差有望成为黄金反弹的触发因素。长期来看，美国综合国力由盛转衰成为市场共识，黄金有望开启新一轮大牛市。

国泰海通证券研报称，本轮油价周期下HEV（油电混合动力）、PHEV（插电式混合动力）、BEV（纯电动汽车）经济性优势扩大，有望驱动其在高油价地区渗透率提升，自主品牌或迎出口机遇。根据中汽协数据，2026年1-2月我国乘用车出口量同比增长53.3%，新能源汽车出口量同比增长约110%，伴随3月全球油价高企催化，全年新能源出口预期有望上修。推荐自主品牌中具备出海α的核心标的。