尚鹏指出，多项利好政策频频出台，对稳定国家资本市场、拓宽保险资管投资空间发挥显著作用。

　　2026年1月28日，由《金融理财》杂志社、易趣财经传媒主办的“金貔貅·第十六届中国金融创新与发展论坛暨2025年度“金貔貅奖”颁奖盛典在北京成功召开。论坛以“竞合赋能，驭势破局”为主题，共探180万亿资管市场在生态重塑期的高质量发展路径。

　　保险资管作为金融市场的重要稳定器，肩负着服务实体经济、优化资源配置、维护金融稳定的时代使命。工银安盛资管党委书记、总经理尚鹏立足行业发展实践，全面解读保险资管行业的韧性表现与发展现状，分享工银安盛资管的探索成果，明确行业转型破局的路径与方向，为推动保险资管行业高质量发展注入思想动力与实践指引。

　　资金聚集效应持续释放，压力催生行业转型变革

　　低利率环境持续演进，金融市场波动加剧，资管行业竞争日趋激烈，在此背景下，保险资管行业凭借长期资金优势与主动调整能力，展现出强劲发展韧性，管理规模稳步扩张，资产配置结构持续优化，投资收益保持稳健水平，彰显行业发展活力。

　　尚鹏表示，过去几年保险资管行业韧性凸显，资金聚集效应持续释放，管理规模实现快速增长。自 2022 年起，行业每年新增资金超过 3 万亿，2024 年末管理规模达到 33.3 万亿，2025 年前三季度保险资金运用余额规模进一步攀升至 37.5 万亿，带动资管规模再创新高，彰显行业强大的资金吸纳能力与发展潜力。

　　从资产配置结构来看，尽管整体利率下行较快，但债券、存款、非标资产依然发挥着资产压舱石作用，为行业投资收益提供稳定支撑。尚鹏指出，2024 年 “924” 之后，行业资产配置结构呈现明显优化特征，股票配置规模实现强劲增长，增幅接近 50%。

　　投资收益方面，行业整体表现稳健，为委托人创造可观回报。2024 年 76% 的保险资管公司综合收益率超过 5%，其中 10 家公司综合收益率超过 8%。2025 年伴随 A 股和港股持续走牛，保险资管再度为委托人贡献丰厚投资回报。

　　行业快速发展的同时，多重挑战也同步显现。外部环境复杂多变，低利率环境持续、优质资产稀缺、投研风控能力适配不足等问题，共同构成保险资管行业高质量发展的制约因素。

　　尚鹏指出，利差损问题仍是行业面临的重大挑战。尽管行业利差损压力有所缓解，但并未得到根本扭转，当前债券收益率长期在低位徘徊，非标等资产规模加速下跌，优质资产稀缺与负债端成本刚性居高不下的矛盾日益突出，对保险资管投资端形成较大挤压，提升投资收益、缓解利差损压力成为行业共同课题。

　　同时，监管规则的持续完善，对保险资管公司专业能力提出更高要求。尚鹏表示，“新会计”准则实施后，投资端资产波动性显著加剧，保险资管投资操作不仅需要考虑收益与风险，还需兼顾资本约束与资本占用问题，投资决策的复杂性大幅提升。

　　此外，新产业、新赛道的崛起，也对行业投研与风控能力提出考验。尚鹏表示，新质生产力相关产业已成为核心投资方向，但保险资管行业在新兴领域的投研能力、风控能力能否跟上产业发展步伐，能否精准把握投资机遇、防范投资风险，仍是行业面临的重要挑战。

　　新质生产力赋能，多重机遇拓宽发展空间

　　“十五五”规划将新质生产力摆到突出位置，以科技创新为核心的产业变革加速推进，生物制造、人工智能、集成电路等新产业、新赛道不断涌现，为资管行业拓展多元化投资格局。

　　尚鹏认为，新质生产力以科技创新为核心，催生众多具有高成长潜力的新兴产业，这类产业的发展需要长期资金、耐心资本的持续赋能，与保险资金长期化、稳健化的核心特质高度契合。保险资金久期较长，能够适配前沿科技产业长周期、高波动、高成长的发展特征，无需因短期波动调整配置策略。

　　未来保险资管行业将充分发挥长期资金优势，通过股权、债权、上市权益等多种方式，为新兴产业发展持续注入金融活水，加速科技成果转化与产业升级，推动科技创新与实体经济深度融合，实现行业发展与国家战略同频共振。

　　政策红利的持续释放，为保险资管行业发展营造良好生态。尚鹏指出，多项利好政策频频出台，对稳定国家资本市场、拓宽保险资管投资空间发挥显著作用。大型寿险公司 30% 的新增保费可投资于 A 股，同时监管部门根据不同偿付能力水平，进一步放开投资上限，针对沪深 300、科创板等板块股票，优化偿付能力占用规则，让保险资管能够拿出更多资金布局优质资本市场，充分把握市场投资机遇。在此背景下，尚鹏提出保险资管权益投资采取两步走策略：一方面紧扣高股息主线，加大配置力度，主动投资现金流稳定、分红承诺可靠的优质上市公司；另一方面聚焦新质生产力相关行业，主动布局人工智能、集成电路、先进制造等新兴赛道，同时加大顺周期行业投资，重点关注资源品、出口链等领域，全面把握资本市场多元化投资机遇。

　　实践赋能转型，工银安盛资管打造专业稳健发展标杆

　　工银安盛资管立足自身优势，坚守专业立身、创新驱动、风控固本的发展理念，主动适配市场变化与行业趋势，在投资运营、业务拓展、能力建设等方面开展一系列探索与实践，取得显著成效。

　　尚鹏介绍，工银安盛资管作为第一家成立的合资系保险资管公司，目前管理规模已突破 4200 亿，按照行业和协会口径，已正式迈入大型保险资管公司行列。在保险资金受托管理方面，公司近年来表现突出，创造的综合平均收益率超过 5%，超越行业平均水平，在可比同业中处于领先位置，充分彰显专业投研实力。

　　面对股市波动加大的行业共性问题，工银安盛资管坚持配置引领，主动优化资产结构。该司一方面聚焦多元化收息，优化固收资产配置，匹配负债端需求，保障基础收益稳定；另一方面重点布局银行、通信等优质红利板块，平衡股息收益与价值增长，实现稳健投资。

　　在权益投资领域，工银安盛资管主动拥抱科技创新，向新质生产力相关产业要收益。尚鹏指出，公司借助量化工具与 AI 模型，实现 AI 与 HI 的深入融合，精准把握股市交易型机会，提升权益投资收益水平。2025 年，公司交易型股票投资收益表现亮眼，超过 35%，打破固收投资长期主导收益的格局。

　　业务多元化发展方面，工银安盛资管积极拓展三方业务，成效显著。尚鹏表示，2025 年公司三方业务发展迅猛，管理规模接近一千亿，同时推出多款优质产品，其中，周期成长1号权益资产管理产品和稳盈18号“固收+”资产管理产品分别以115.4%和18.4%的收益率在万得同类产品排名中位列第一。

　　立足行业发展机遇，工银安盛资管制定并全力推进“125 高质量发展行动方案”，明确未来发展目标与路径。尚鹏介绍，“1”是锚定一个核心目标，即建设国内一流保险资管公司，打造行业领先的专业资管、创新资管、数智资管、规范资管、清廉资管。“2”是构建双轮驱动格局，以做优寿险委托业务为基石、厚植主业根基，以做强三方业务为引擎、激活发展动能。“5”是实施五大进阶工程，即高质量党建引领、高水平投研驱动、高标准风控固基、高效能管理提质、高素质人才赋能。