（来源：国海富兰克林基金）
一、投资视点
多重积极因素为银行股估值修复创造条件
当前多重积极因素已为银行股估值修复创造条件：一方面，四季度无风险利率有望步入温和下行通道，市场风险偏好预计逐步企稳，此前银行股面临的资金流出压力或将得到有效缓解；另一方面，银行股具备防御属性，叠加相对较高的股息率，在风险偏好波动的市场环境中，将与红利板块共同受益，有望受到资金配置的青睐。
从长期盈利预期来看，2025年下半年上市银行的盈利表现具备支撑力，核心驱动来自两方面：其一，息差改善动能将逐步释放—— 随着利率环境调整与银行资产负债结构优化，息差压力有望边际缓解；其二，减值贡献力度持续增强—— 银行对资产质量的把控能力提升，不良资产处置与拨备计提的精细化管理，有望进一步夯实盈利稳定性。
二、一周股市
上周市场震荡上行 日均成交金额有较大缩量
上周市场震荡上行，风格方面，以创业板、科创板为代表的成长风格表现较强，大消费板块表现相对较弱。具体行业方面，通信、电子、电力设备表现较强，农林牧渔、食品饮料、美容护理表现较弱。上周市场日均成交金额有较大缩量。上周大盘日均成交额17,973.14亿元，较10月13日-10月17日交易日期间均值减少3,955.36亿元。截至10月24日上证指数收报3,950.31点，近5个交易日累计上涨2.88%；深证成指收报13,289.18点，近5个交易日累计上涨4.73%；创业板指收报3,171.57点，近5个交易日累计上涨8.05%。
注：数据起始日期2025/10/20，截止日期 2025/10/24
板块方面 上周通信、电子、电力设备表现较强。
概念方面 上周光模块（CPO）指数、培育钻石指数、电路板指数表现较强。
两融方面 截至上周五（10月24日）融资余额24,398.18亿元，较10月17日增加269.83亿元。
沪深港通方面 上周南向资金合计净流入158.53亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额43,954.23亿元人民币。
截至上周末，上证A股市盈率17.17倍；深圳A股市盈率49.78倍；沪深300市盈率14.56倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、Wind）
三、海外市场
欧美股市上周全线上涨
美国方面
截至上周五（10月24日）收盘，
1道指涨1.01%，报47,207.12点，周涨2.20%；
1纳指涨1.15%，报23,204.87点，周涨2.31%；
1标普500 涨0.79%，报6,791.69点，周涨1.92%。
欧洲方面
截至上周五（10月24日）收盘，
1英国富时100指数跌0.70%，报9,645.62点，周涨3.11%；
1法国CAC40指数无变化，报8,225.63点，周涨0.63%；
1德国DAX指数涨0.13%，报24,239.89点，周涨1.72%。
亚太方面
截至上周五（10月24日）收盘，
1日经225指数涨1.35%，报49,299.65点，周涨3.61%；
1韩国综合指数涨2.50%，报3,941.59点，周涨5.14%;
1澳洲标普200指数跌0.15%，报9,019.00点，周涨0.26%；
1新西兰NZ50指数涨0.11%，报13,391.59点，周涨0.77%。
（数据来源：Wind）
四、理财锦囊
警惕投资中的「障眼法」
弹窗推荐 “内部渠道的独家基金”…… 在日常生活中，这些看似诱人的 “投资机会”，很可能是骗子精心设计的 “障眼法”。今天就结合真实案例，带你识破基金投资里的几大常见套路，守住自己的 “血汗钱”！
套路一：高收益承诺画大饼，专坑贪心人
你有没有收到过这样的短信：“限时开放高收益基金，年化保底 25%，名额有限先到先得！”2022 年，李阿姨在小区门口收到传单，看到 “保本保息，收益翻倍” 的宣传，想着能给孙子攒点学费，就投了10万。结果不到三个月，对方失联，钱打了水漂。记住！就像菜市场买菜不会倒贴钱，投资哪有稳赚不赔的好事？正规基金公司绝不会承诺保本，遇到 “躺赚”“翻倍” 的话术，赶紧拉黑！
套路二：真假官网傻傻分不清，小心 APP 是 “李鬼”
王大哥想买某知名基金，用浏览器搜官网时，点进了排名第一的 “官方网站”，还下载了 APP。结果刚转账，钱就没了踪影 —— 原来那是骗子仿冒的假平台。下次投资前，先去基金业协会官网查正规渠道，认准网址里的 “https” 和官方认证标志，别让 “山寨 APP” 掏空你的钱包！
套路三：社群 “演戏” 带节奏，托儿比观众还多
突然被拉进 “百万基金交流群”，群里 “老师” 天天分析行情，“群友” 晒出几万收益截图，还说 “今晚最后发车，错过再等一年”？别被这种 “饥饿营销” 忽悠！这些人可能都是骗子的“演员”，专门营造紧迫感让你冲动转账。就像网红餐厅雇人排队，热闹背后可能是 “套路”。投资不是看剧，别跟着剧情走！
套路四：熟人挖坑最难防，亲戚朋友也得防
“表弟在基金公司，能搞到独家消息，稳赚不赔！”张姐听了表弟推荐，投了20万，最后发现表弟早就离职，所谓的 “内部渠道” 根本不存在。记住！哪怕是亲如家人，涉及投资也要走正规流程。就像借钱要写借条，投资也要看合同、查资质，别让亲情友情成了 “杀猪盘” 的幌子。
套路五：连环套步步紧逼，想回本越陷越深
发现投资的钱提不出来，骗子却让你再交5万 “解冻费”，承诺 “交完立马到账”，你交还是不交？这就是典型的 “连环套”！李叔被骗后不甘心，为了 “挽回损失”，又投了15万，结果血本无归。记住！正规投资不会让你先交钱再提现，就像超市不会让你先补差价才能退货。一旦发现异常，立刻报警，及时止损！其实防骗没那么难，只要记住三句话：高收益的不碰，不正规的不信，要先交钱的不干！下次再遇到可疑的 “投资机会”，不妨多和家人商量，或者打官方客服电话问问。投资是为了让生活更好，可别让骗子钻了空子！
（数据来源：国海富兰克林基金官网【投资者教育】栏目）
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
